12年间，类似的场景在中原大地上不断上演。所有的场景最 ⏰终拥有一个共同的指向 ➣，那就是：最近的12年，是河南发展快、变 ♊化大的12年，河南正在由传统农业大省转变为现代经济大省，由传 ⏳统旧版彩票之家免费下载交通要道转变为现代综合交通枢纽，由传统内陆省份转变为制度型 ➢开放新高地 ♋，与世界的交融越来越深。

　　2010年1月27日，乔布斯正式发布了一款革命性产品— ♍—iPad（苹果平板电脑），这被外界认为是移动互联网时代真正 ♌到来的标志 ♋。

　　新品布局各有测重

　　除了上述重大违法强制退市风险之外，*ST凯乐还有其他终 ♎止上市风险 ♊。

　　连日来，中国多地对于新冠肺炎的防控措施进行了密集调整， ♿包括取消严格的核酸码检验，减少核酸频次，缩小高风险划定范围， ⛴符合条件的密接和特殊情况的确诊病例居家等措施。自2020年初 ♉开始实施的严格的传染病甲类防控措施，正在松绑。对照传染病防治 ✌的要求，当前的防控措施，也正体现出乙类管理的特征。

　　 在“外忧内稳”局面下，能源安全战略 ✋升级：①俄乌冲突深刻影响欧洲 ⛶能源供应链；②现代能源体系印证“双碳新周期”。我们曾在5.24报告《谋局“能源安全”大主题》中提出能源安全主题投资存在两 ⚽大预期差：一是双碳约束下传统能源先进产能加速释放。二是能源替 ☾代过渡期传统能源扩产确定性更高 ⛵，新能源结构性机会大于总量。我 ♎们再从三视角看能源安全的路径选择。

　　“违约责任”一栏显示，如有以下情形 ➥，上机数控有权单当面 ❌解除该协议 ❌，并要求相关第三方补偿相应损失：相关第三方交付厂房 ⛎不符合或未能达到上机数控项目使用标准要求的；相关第三方交付厂 ➥房逾期超过90日的；水、电、气、通讯及配电站设施等配套设施在 ⛺项目投产时未能达标对项目投产造成实质性影响的。

　　（4）市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大幅领先于 ⚾库存周期） ✌，通常可以提前两个季度进行关注 ❓。比如上一轮周期中， ✍指数于2019年1月见底，全球半导体销售于2019年8月见底 ✌，A股半导体行业的营收增速19Q1见底，库存增速19Q2见底 ♑。

　　1． “国家安全”投资主线之一：能源安全 ♓（旧版彩票之家免费下载油气设备）

　　我们判断本轮港股行情按“牛市三阶段” ⚓论。当前是一阶段：主权风险溢价下降。11月以来事件信号带来主权风险溢价下降，疫情防控/地 ⚾产调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反 ⏬弹。当前，卖空成交比、中国主权债CDS显著回落 ☺。后市有望接力二阶段：价值重估。体现在 ♑稳增长、稳就业下政策调控优化或加力落地。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需回落下政策稳 ❍增长加力，重点板块监管确定性提升，市场对于基本面修复的预期得 ⛼到确认，带动估值回升 ❗。三阶段 ⏫：企业盈利兑现。体现在经济确 ➣认修复，宏观向微观传导，盈利改善兑现，推动指数继续上行。

从疫情冲击来看，11月各地散发的疫情规模较大，已经对消费场 ⛸景和工业生产造成明显冲击，从11月PMI数据来看，制造业PMI下滑至48.0%（前值49.2%），非制造业PMI下滑至46.7%（前值48.7%）。结构层面，11月生产分项为47.8%，较上月回落1.8个点，仍处于收缩区间，指向11月工业生 ♉产冲击仍在持续；需求侧来看，11月PMI新订单、新出口订单分 ✊项分别回落1.7、0.9个百分点至46.4%和46.7%，其 // ☹中新订单分项已经连续5个月处于收缩区间，下游需求走弱的压力凸 ⛹显。11月服务业PMI回落1.9个点至45.1%，在被调查的21个行业中，有15个位于收缩区间，主要的压制因素在于11月 ♋各地多点散发的疫情持续冲击线下消费。需求走弱和生产受限的特征 ⛼是显著的。但在11月底，以北京、广州、成都为代表的各大城市纷 ➤纷对防疫政策进行优化调整，疫情对于经济冲击在12月会明显减弱 ✋。根据交通运输部的数据，航空、铁路、公路、港口的货运量在11 ♉月底有显著回升，可见疫情防控优化的影响是立竿见影的 ♊。

　　本报记者 钱薇 【编辑:焦炳 】