● 本报记者 乔翔

　　近一个月，在逾70份定增预案中，有24家上市公司的定增对象出现了大股东《亚投彩神争霸》的身影，在这其中不少案例显示大股东或其关联方主动“包揽”定增。细看这些自家人参与的定增计划，小市值公司偏多，且补充流动资金以及项目投建成为共识。

　　市场人士认为，大股东主动投入真金白银参与定增，一是能够提升股权比例从而巩固控制权；二是相较外部资本，通过“内部输血”的方式助力上市公司提升产能规模相对耗时更短，便于为未来业务转型升级铺路；三是体现了大股东对上市公司长期发展的看好，同时在一定程度上正向作用于部分存在市值压力的上市公司股价。

　　小市值公司频现

　　中国证券报记者统计发现，在近一个月大股东拟参与的定增方案中，市值不足百亿元的上市公司比比皆是。

　　“小市值公司一般受关注度较低，为了在资本市场获得更多的曝光度，大股东会结合市场走势选择参与甚至包揽定增，向外界传递出长期看好公司发展的信号。”某投行人士告诉记者，从另一角度看，不少小市值公司股价处在相对低位的阶段，为避免大股东所持股份在低位被过度稀释，大股东往往会选择主动出击，一方面能够以较低的成本获取股份，另一方面可进一步巩固控制权为后续动作做铺垫。

　　大股东包揽定增将为瑞丰高材后续业务发展提供资金支撑。公司表示，其正在培育工程塑料助剂、生物可降解材料业务，通过本次发行，公司未来业务发展能够获得坚实的资金保障，从而进一步保持和提升公司的持续盈利能力。

　　降低财务风险

　　“公司偿债压力较大，不利于长期经营战略的实施和财务风险的控制，进而会影响企业的未来发展能力。”对于定增的核心原因，富春环保坦言主要是为了优化财务结构，降低财务风险。

　　数据显示，富春环保近年来面临较大的偿债压力。2022年9月末、2021年末、2020年末和2019年末，公司的资产负债率分别为51.82%、52.64%、58.98%和49.16%。截至2022年9月30日，公司短期借款为14.7亿元，长期借款为15.26亿元。

　　另据富春环保披露，2022年9月末、2021年末、2020年末和2019年末，公司的流动比率分别为0.95、0.84、0.68和0.62，低于可比公司平均流动比率，公司短期偿债能力低于行业可比公司平均水平。显然，此次定增对于缓解富春环保现阶段面临的资金压力至关重要。

　　对于刚完成司法重整亟待新生的公司而言，优化财务结构同样关键。

　　助力扩产

　　随着供给侧结构改革持续推进，作为建材行业上游重要材料砂石骨料景气度高企，行业内相关上市公司积极定增扩产。

　　公司表示，自2012年末公司完成重整以来，立足现有石灰石矿山资源和铁路专用线的优势，先后完成了石灰石矿山资源增划、年产60万吨活性氧化钙生产线建设以及现代物流园区项目建设，目前已经形成石灰石开采、加工、产品销售及仓储物流的产业链条。本次定增将在现有产品结构的基础上，扩大骨料产品的生产规模，进一步丰富并完善公司的产品结构，优化产品布局。

　　2022年半年报显示，煌上煌计划在咸阳、重庆、嘉兴等地新建生产基地，合计新建产能4.2万吨，其中重庆和嘉兴两地分别于2022年12月底和2023年底投产。

责任编辑：吕成飞