市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性28预测

　　促使ECB“鹰派”表态的原因之一是中期 ⌚通胀预期的抬升和“工资-物价”螺旋的隐忧 ♿。 ⛲通胀预期是“工资-物价螺旋”形成的关键变量，最新数据显示，欧 ♋元区通胀螺旋形成的概率依然偏低 ➢。欧央行4季度专家（SPF）调 ♌查数据显示 ⛶，2023年HICP通胀预期的中枢进一步上升至5.8%，前值7.3%。核心HICP上升至3.9%，前值3.6% ♎。但2024年依然被锚定略高于2%的水平 ⚾。从分布上看，认为2023年欧元区通胀大于5%的调查者占比为55%，远高于2季度 ♉的9.3% ♋。

　　此外、2023年期间人民币国际化或得以加速推进。2022年11月16日，央行发布《三季度货币政策执行报告》[11] ⛴中有关人民币国际化的推进描述也从此前的“持续稳慎推进”改为了 ♌“有序推进”。2022年12月9日，中国国家领导人在首届中国-海湾阿拉伯国家合作委员会峰会中发表主旨讲话强调[12]未来3到5年中国愿同海合会国家在开展油气贸易人民币结算等领域做出 ✨努力。2022年12月14日港交所公告显示[13]同时推出“ ⏩港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制，同时各项新措施的 ♑登记程序预计可于2023年上半年开始推行 ⛔。我们认为种种信息显 ♏示人民币国际化或在2023年期间得以加速推进，在全球外储与结 ❥算的去美元化的进程正在开始，今后“人民币外储”以及“人民币结 ♑算”在此进程中提升空间广阔（详细参考《沙特考虑用人民币结算石 ⏪油贸易的启示》）。

　　2006年首次与阿迪达斯签约5年，2017年在C罗与耐 ⛪克签下价值10亿美元的长期合同后，梅西与阿迪达斯又签下终身合 ♎同，每年约2500万美元。28预测

　　今日沪银主力合约收跌。隔夜开盘后价格平稳波动 ❍，振幅较小 ♎，早盘价格跳水资金陆续离场，多为前期多单平仓导致，午后价格维 ☽持在低位窄幅震荡，尾盘收跌于1.97%。全天走势流畅度较好， ⛵适合日内参与。周期结构看，沪银主力合约4季度延续震荡偏多的趋 ➧势，多头行情发展波折 ♒，跳空缺口和影线较多 ♋，期间出现2次盘整平 ⛵台，12月突破前高后多头趋势延续。目前价格再创新高 ♍，已经接近 ♊年初的前期高点，或将短期迎来盘整。可以密切关注，选择周期跟随 ➧多头趋势。 

　　一是要充分认识到房地产行业的重要性 ♑。房地产链条长、涉及 ♎面广，是国民经济支柱产业，占GDP的比重为7%左右 ☽，加上建筑 ♑业则占到14%；土地出让收入和房地产相关税收占地方综合财力接 ❤近一半，占城镇居民家庭资产的6成，房地产贷款加上以房地产作押 ♎品的贷款，占全部贷款余额的39%，对于金融稳定具有重要影响， ♓是外溢性较强、具有系统重要性的行业。

　　马斯克还表示，未来他将对重大政策变化进行投票 ♋。

　　今年以来，常山北明资产交易频频 ✅。就在12月16日 ♌，常山北明一项资产转让 ✋刚宣布“落空”。

　　美元指数的影响

　　加息幅度虽然符合预期，但前瞻指引中的“ ⚡鹰派”信号超出市场预期。在前瞻指引中，欧央 ⚽行明确还会一步加息，首次提出要“大幅”（significant）加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）水平，“保持充分紧缩的利率水平”以使通胀尽早回 ➠到2%，防止通胀预期持续上行。当然，欧央行也强调，加息的节奏 ♑是“平稳的”（steady pace）。市场开始大幅上修ECB终点利率（从2.75%到3.5-%）。欧洲股票市场大幅回撤 ❓，国债收益率曲线显著抬升。

　　1．供给：减产方面，贵州地区因电力不足，要求铝企自13 ❤日起减产，预计减产规模40万吨；山东、河南在采暖季环保影响下 存在8万吨减产规模，云南枯水停槽规模18%左右，暂未出现其他 ⛶减产消息；新增方面，11月四川复产15万吨，年底满产无望或修 ❤复至70万吨。广西省内复产规模15万吨，在产能利用率提升的激 ♓励措施下后续有望继续提速。内蒙白音华年内或有5万吨新增投产， ❦贵州元豪投产延后。预计12月国内电解铝运行产能突破4100万 ⚾吨附近，产量达346万吨。

　　本报记者 沈彩 【编辑:耶律大石 】