财通证券主要观《足球压钱软件》点如下：

　　主营收入方面，Q3各类资产交投活跃度环比下降，同比改善。

　　1）现货市场方面，3Q2024单季港交所ADT环比-2%、同比+21%至1188亿港元，其中南向交易ADT环比-10%、同比+37%至396亿港元。北向交易环比-13%、同比+4%至1103亿人民币。2）衍生品市场方面，期交所衍生品ADV环比5%、同比+4%至77.8万张；联交所股票期权ADV环比-6%、同比+19%至70.5万张。3）商品市场方面，LME商品ADV环比-12%、同比+17%至64.2万手。综上，3Q2024港交所主营业务收入（不含保证金投资收益）环比-2%、同比+8%至41.40亿港元。

　　投资收入方面，保证金投资收益略低于预期，主要是为刺激交投保证金要求降低、退回利息增加所致。

　　3Q2024单季保证金及结算所基金投资收益为7.00亿港元，环比-14%、同比-18%，主要因保证金要求降低令平均投资规模减少（前三季度保证金平均资金金额较前二季度下降4%至1682亿港元），测算投资收益率环比-0.19pct、同比-0.09pct至1.45%，主要为刺激某些产品的交投而退回给结算参与者的利息增加。Q3公司自营资金取得较高投资回报，投资收益净额为5.07亿港元，环比+39%、同比+41%，测算投资收益率环比+1.58pct、同比+1.74pct至5.91%。

　　四季度业绩弹性测算：

　　若四季度港交所ADT分别达2500、2000、1500亿港元，则2024年全年港交所ADT分别达1475、1350、1225亿港元，测算2024年全年归母净利润分别达134.50、131.01、127.53亿港元，同比增速分别达13%、10%、8%，4Q2024单季归母净利润分别达41.80、38.31、34.83亿港元，环比增速分别为33%、22%、11%，同比增速分别达60%、46%、33%。

　　风险提示：美国降息不及预期；国内经济复苏不及预期；港股遭黑天鹅事件。

责任编辑：史丽君

　　党的二十大报告指出，“加快发展数字经济，促进数字经济和 ⏰实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群 ❤。”随着新 ⏩一轮科技革命和产业变革深入发展 ⛎，足球压钱软件数字化转型已经不是一道“选择 ☽题”，而是一堂“必修课”。

　　据披露，报告期内，发行人研发人员平均薪酬高于同行业公司 ➢，主要系发行人实际控制人董何彦女士兼具管理及研发职能，其部分 ♒薪酬计入研发费用，使得研发费用整体薪酬水平较高。扣除董何彦薪 ⏫酬影响后，发行人研发人员平均薪酬略低于同行业可比公司，主要系 ➠同行业公司地处北京、上海、深圳等一线城市 ⛪，其平均薪酬水平高于 ♈大连地区。

　　本报记者 徐焰 【编辑:宗次郎 】