一是财政政策将保持积极，从2021年的“提升效能”转变为“加力提效”，显示出财政支出仍会保持 ♍必要规模，但未来政策倾斜方向有望更加突出 ➤。财政政策既强调在赤 ♉字、专项债、贴息等工具上实现组合优化，也强调了财政可持续性。 ♉因此明年有望继续保持必要的财政支出规模，在财政使用方向上有望 ♿将更多向扩内需、产业安全和科技自立等国家战略支持的方向倾斜。亿德体育app入口

　　盈利能力不断恶化，可想而知公司现金流的压力。

　　世界杯冠军带来的GDP增长对于阿根廷来说至关重要，因为 ❍这个国家今年的通货膨胀率已经达到了惊人的92%，预计12月将 ⚓超过100%，这是30年来最高的通货膨胀率。

　　2）项目交付、债务违约等问题加剧了本轮 ⚾地产下行。对于本轮地产的下行期，市场在一开 ☼始的时候是低估的，因为2005年来的地产周期中从来没有出现过 ⌚地产债务危机，因此一般看到地产政策基调转松之后市场就可以合理 ⏬预期后续商品房销售、房价预期相继企稳，这也是今年年初地产行情 ⚓的逻辑。但是进入二季度后不但看不到商品房销售回暖、房价预期改 ❓善，反而迎来的是地产项目交付问题，地产公司债务违约担忧，直到 ❧岁末地产三支箭相继发射后，地产当前的资金链问题才出现较为显著 ♏的改善。

　　2）景气赛道今年正值泛新能源向泛自主可 ♈控的过渡，但整体尚属青黄不接。过去三年作为 ✨新兴产业代表的泛新能源板块今年迎来增速中枢的长期拐点，尤其是 ♈新能源车已经度过了此前三位数增长的最黄金阶段，市场预期后续大 ✋概率维持两位数高增但增速中枢放缓是确定的趋势，市场逻辑正式从1-10切换到10-100。从今年的政策线索来看，二十大中正 ❎式将大安全线索的地位提到最高层级，泛自主可控（包含能源安全、 ♏国产替代等）或许是景气赛道下一个1-10的接续者，但今年来看 ⛹这些方向尚未如2019-2020的泛新能源板块一样形成较好的 ⛎景气数据验证从而使得逻辑链条得以延续，因此今年下半年来虽然市 ❥场屡屡爆发阶段性的如军工、信创等机会，但尚难构成主线。

　　本次现场检查是一个好的开头，但检查报告尚未完成，并不意 ♒味着审计底稿没问题，PCAOB会持续对中概股公司的审计，预计 ♏在2023年发布。未来有可能追究个别公司的责任，但中概股整体 ⛄退市风险得到解决，预计该问题将不再成为股价的主要驱动因素。

　　海富通基金研究部表示，第一 ♋，对未来形势的判断：依然是三重压力。当前我国经济恢复的基础尚 ⛅不亿德体育app入口牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环 ☻境动荡不安 ➤，给我国经济带来的影响加深。

　　数据显示，11月末，广义货币M2、狭义货币M1同比分别 ⚽增长12.4%、4.6%，增速分别比上月末+0.6个和-1.2个百分点 ♎。同月规模以上工业增加值和CPI同比分别增长2.2%和1.6%，增速比上月分别回落2.8个和0.5个百分点。如 ♍此数据显示“松货币+弱经济+低通胀”的组合出现。“宏观调控宽 ⛪松”的预期继续升温，或是沪综指上月大涨8.91%且本月略升0.55%的主因。

　　表四：螺纹钢期权和白银期权申报费费率表

　　皇氏集团方面称 ♎，全部建成且达产后，预计可实现总年销售额 ⌚不低于170亿元。其中，拟至2023年6月1日前完成一期10 GW Topcon超高效太阳能电池项目建设并实际投产；拟至2024年6月1日前完成二期10GW Topcon项目建设并 ✨实际投产。

　　表四：螺纹钢期权和白银期权申报费费率表

　　本报记者 赵承佑 【编辑:唐顺宗李诵 】