外资机构，继续看好A股！

　　11月25日，A股市场探底回升，沪指盘中一度跌超1%，创业板指一度跌超1.6%；下午1《11086移动彩票官网首页》4时18分后，活跃资金陆续进场抄底，大盘指数大幅拉升，截至收盘时，沪指微跌0.10%，创业板指微跌0.02%，全市场上涨个股数量超过3700只，近170只个股涨停。

　　对于A股市场的未来走势，不少外资机构表示看好。日前，景顺中国内地及香港首席投资总监马磊发文称，从估值角度而言，中国股票具有吸引力，较历史平均水平及其他已发展市场处于相对低水平，看好中国股票未来12个月的发展；摩根资产管理环球市场策略师周奂彤表示，现阶段看好A股多于H股，选股方面，现阶段侧重高股息率及防守型的内银及电讯板块；高盛近日则建议，2025年继续超配A股，重点关注消费等领域。

　　A股探底回升

　　消息面上，近日，本田首次公开展示自研固态电池示范生产线。本田称，该生产线主要将用于全固态电池量产工艺的技术验证，计划于2025年1月正式启用。另外，高工锂电产业研究院（GGII）认为，当前固态电池仍处于发展初期，主要以半固态电池为主，今年，半固态电池出货量预计约7GWh，到2030年将超过65GWh，2035年达约300GWh。全固态电池则预计2028年可实现出货量突破1GWh。

　　银河证券最新研报指出，展望后市，A股有望震荡上行。一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。

　　外资机构继续看好

　　尽管近日A股市场维持震荡，但从外资机构的观点来看，看好A股市场未来走势的机构不在少数。

　　日前，景顺中国内地及香港首席投资总监马磊发文称，从估值角度而言，内地股票看来具有吸引力，较历史平均水平及其他已发展市场处于相对低水平。10月份，MSCI中国指数较MSCI美国指数折让约52%。考虑到目前市场预期低迷，他认为2025年A股将有大幅增长空间，看好其未来12个月的发展。

　　马磊表示，随着企业基本因素改善，预期营收将扭转，过去三年一直存在的利润率压力也将减轻。这有望推动股本回报率增加及盈利预测向上修正，从而增强投资者信心。马磊指出，本轮复苏预期将得到持续刺激措施支持。

　　景顺预期2025年的另一关键趋势，将是中国公司专注于透过主动股份回购及改善企业管治提高股东回报。这种趋势可能不仅会提高少数权益，还标志着向股东回馈价值的决心。市场预计中国股票的每股股息将强劲反弹，2024年预计将增长16%，2025年及2026年分别增长6%及8%。这场复苏将是广泛性的，超过35%的公司预计将在2024年宣派更高股息。拥有更强现金流的公司更可能实现股息增长及进行股份回购。景顺认为，随着这些实践普及，投资者信心将得以增强，中国股市也将吸引更多投资者。

　　瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，2025年MSCI中国指数的股价回报将达5%至6%，并认为任何回档都将为投资者提供更具吸引力的买点。他表示，继续采用哑铃策略，一方面倾向于持有高股息股，另一方面持有具备基本面支持的增长板块。互联网仍是首选行业，而对于其他beta标的，更看好教育、啤酒和A股科技、媒体和电讯（TMT）。

　　摩根资产管理环球市场策略师周奂彤指出，现阶段看好A股多于H股。她表示，科技股现时估值相对合理，而消费股有以旧换新的刺激，地方政府化债最终目的其实也是刺激消费，相信科技和消费两个板块均会间接受惠。内房股方面，她认为楼市销售有好转，政策效力开始显现，待更多数据显示持续性复苏，可候低吸纳行业股份。

　　近日，高盛发布2025年展望，维持高配A股和港股的投资建议，且短期仍更青睐A股，因为相比港股，A股对于政策放松和个人投资资金流的敏感性更具利好效应，预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。

责编：杨喻程

校对：刘榕枝

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