农夫山泉的价值在过去一年大幅上涨，也促使其掌门人钟睒睒 ➣，758娱乐彩网蝉联今年胡润百富榜蝉联中国首富。

　　预算危机得以避免

　　刚上任后不久，浙江省委书记易炼红便在杭州进行了调研，并 ❤且758娱乐彩网还考察了阿里巴巴集团。 

　　在2022年12月的议息会议上，欧央行鹰派加息50基点 ➠并且给出了强烈的利率前瞻指引[1]“利率预计会稳步显著的抬高 ⚽”（rise significantly at a steady pace）。”这也使得市场对ECB2023年加息终点利 ❤率的预期有了明显的提高（OIS市场对ECB加息终点利率的预期 ♉由会前的2.8%上升至3.1%附近，图表2）。这也意味着，2023年ECB依旧有100-150基点左右的加息幅度而12月FOMC会后，市场预期美联储2023年只有50基点左右的加息 ➨幅度，如果这样的预期可以兑现，那么美德2年利差有望逐步收窄进 ♎而对欧元提供一定的支撑。

　　我们认为美联储的加息周期或将在明年1季度终结 ⛺。一方面， ✋在利率快速上行的影响下，美国经济需求开始呈现一定程度的回落迹 ➤象。今年3季度以来的一系列经济数据显示商品消费、私人部门投资 ❎和进口环比都出现了负增长，而订单、企业调查等软数据也显示出需 ♐求或将保持进一步回落的态势。我们观察到美国PMI数据近期持续 ♓走弱（图表4），而花旗宏观经济意外指数也自今年9月以来首次跌 ♏至负数区间（图表5） ⏪。而需求的下行最终将会反映为物价的持续下 ⛷行，最近两个月美国CPI数据也连续显示出通胀加速回落的迹象。 ⚾从金融市场角度看，2年10年段美债收益率曲线的倒挂程度目前已 ⛽经来到了80年代以来较为极端的水平（图表6）。这或预示着美国 ♉经济数据将会在明年上半年加速下行。另一方面，美联储连续的紧缩 ⚓也带来了金融稳定性的风险。利率的上行造成了美股在2022年的 ☾显著下跌（图表7）。利率的抬升也触发了例如英国公共债务信任危 ☺机等金融稳定问题。考虑到当前美国乃至全球金融体系的承受力不及80年代的水平。我们认为明年上半年市场对于金融稳定的担忧也将 ⛪有所抬升。在此背景下 ⚾，美联储明年可能会更加关注货币政策对美国 ⛄乃至全球金融市场的溢出效应。

　　习近平总书记强调，要深刻把握金融工作规律，深化对金融工 ⏳作政治性和人民性的认识，坚定不移走中国特色金融发展之路。这是 ✍中国式现代化建设中保险业发展要遵循的根本指引。立足人保集团的 ✌认识和实践 ➨，保险业应当坚守政治性、人民性、专业性，推动行业发 ⛴展的现代化 ♓，以“三性一化”为核心，走好中国式现代化建设中的保 ⛼险业发展之路。

　　ECB可能提前结束加息周期，但仍相对鹰 ⛸派

　　截至发稿日，海马汽车股价报收5.22元/股，市值86亿 ➣元。

　　►展望2023年，我们认为瑞郎对美元大致会跟随欧元对美 ❣元的走势，对美元先跌后涨，但总体而言，瑞郎的表现将在G10中 ♿偏落后，主因是瑞士国内通胀压力见顶之后，瑞士央行大概率会先于 ⏳美联储结束加息周期，以及SNB对瑞郎过强可能进行的干预（今年12月的议息会议上，SNB再次强调随时准备干预外汇市场以此防 ⛵止瑞郎过度升值或贬值[22]） ♉。

　　（周一）

　　图6-1：2022年11月份期货期权市场九大板块成交量 ➡占比统计

　　本报记者 刘嘉 【编辑:王潜 】