哈特内特指出，随着美国金融状况收紧，市场已为特朗普的激进政策做好准备，展现出激进的资产走势。他警告称，尽管股市可能继续上涨，但金融环境的收紧和美联储降息预期的消化已导致杠杆资产出现裂缝，长期《盈彩网极速版手机版登录》利率的上升可能引发风险逆转。

　　哈特内特强调，投资者已为就职日的美国风险做好准备，但金融状况的进一步收紧将改变交易格局。

　　他预测，当特朗普的贸易政策出现裂痕时，将迎来“蒂娜（别无选择）特纳”时刻，意味着除了做多美元、美国股票和做空美国国债外，没有其他交易选择。

　　全球宏观数据的强劲表现可能是推动美国金融环境收紧的关键因素之一，哈特内特分析指出，这背后的原因可能是企业为了应对关税政策而提前采取行动。

　　具体来看，10月份中国的出口增长速度达到7月以来的最高点，加州港口的进口量激增，美国失业救济申请人数显著减少，小企业的悲观情绪也即将出现转变。这些经济活动的积极迹象，均出现在美国通胀率触底反弹、核心通胀率降至3%这一新低水平的背景下。

　　在投资策略上，哈特内特建议：

　　1． 若收益率升至5%，则买入美国国债。他认为美联储将通过2025年不降息来抑制通胀预期，而美国国债将迫使特朗普政府降低关税。他指出，新政府允许第二波通胀将是政治自杀，尽管难以扭转美国政府债务和支出的长期趋势，但新政府对巨额债务和支出的认识表明，财政支出将减少。

　　2． 就职日前购买中国和欧洲股票。哈特内特相信，中国和欧洲将积极响应美国的“美国优先”关税政策，亚洲和欧洲的低利率、货币贬值和低油价将显著缓解金融状况。

　　3． 购买黄金。哈特内特预计，人口拐点即将到来，到2028年抚养比将达到53%的低点，标志着“去通胀”人口结构的顶峰；人工智能带来的能源需求增加，使黄金（及加密货币）成为长期对抗通胀的最佳工具。

责任编辑：王永生