但同时管理层亦指出，受惠于低成本奶粉持续向好，以及今年1月起中国取消对新西兰奶粉的10%进口关税，2025上半财年毛利率有望同比改善。考虑到旺旺拥有6至9个月的奶粉库《76人体育直播》存，大和预计成本利好因素将延续到2025下半财年，2025上半财年毛利率料升至47%，并于下半财年进一步提升至48.5%。

责任编辑：史丽君

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　　对此 // ☹，他谈到资产负债表式收购的逻辑变化。资产负债表可以 ♈在一级市场 ✅，也可以在二级市场。在二级市场当中，如果自己的资产 ⛎负债表当中缺利润，那就找同行的利润比较高的公司，去收购它进来 ⛲，自己平均利润水平就高了。注意 ⛔，二级市场当中通常对跨行业综合 ♑性的公司估值会偏低，而对专一领域中的公司估值高，是因为跨行业 ❣了以后，多元化的东西在估值当中会相互影响 ❤。而今天的数字化逻辑 ✅中，恰好用范围的拓展性，只增加收益，不增加成本的这个角度，使 ⚽得多元化并购注重在企业资产负债表的盈利水平，从而收购以后，改 ❡善自己的市盈率和市净率，这成为市场当中又可以通过提升自己在二 ♌级资本市场中的估值和广大机构、公众二级市场投资人对它的选择， ♐这条并购的资产负债表逻辑案例已经很多。进而，他强调一级市场在 ❣数字化阶段资产负债表式并购。

　　本报记者 小龙女 【编辑:陈建功 】