11 月8 日，全国人大常委会举行新闻发布会公布新一轮财政刺激方案，以化解地方债务为重点。短期来看，我们预计市场或以结构性行情为主，可关注优质的港股高息股以及回购较多的绩优蓝筹股。此外，短期不乏交易型机会，可关注有望受益于化解地方政府债务的投资方向及板块。

　　新一轮财政刺激重点在于化解地方政府债务。11 月8 日，人大常委会公布了“6+4+2”万亿元的地方政府化债方案。增加6 万亿元地方债务限额用于置换存量隐性债务。2024—2026 年每年2 万亿元。按此安排，2024 年末地方政府专项债务限额将由29.52 万亿元增加到35.52万亿元。此外，新增地方政府专项债券额度自2024 年起的5 年将共拿出4 万亿元专门用于化债，即每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债。2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2 万亿元，仍按原合同偿还。我们也赞同财政部部长蓝佛安的观点，认为通过化债可以腾出地方政府原本用来化债的资源，用于促进发展、改善民生；腾出原本受制于化债压力的政策空间，更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。

　　短期市场关注点或从政策面回归基本面。近期在多个重磅政策陆续落地后，政策刺激的成效似乎正在逐渐显现，或将有助于企业盈利增长的改善。我们认为，基本面对股指的表现与行情的持续性至关重要。

　　即使一开始由于政策面反转驱动市场情绪好转会带来一波行情，市场短期关注点集中在政策面与资金面，而当投资者情绪恢复理性，关注点往往会回归基本面，观察经济增长和企业盈利是否出现好转。此外，近期海外局势的不确定性有所降温也有助于改善市场情绪。美国大选结果出炉，特朗普再次当选总统，美联储11 月如期降息25 个基点，中东局势也有所缓和。我们预计短期市场仍以结构性行情为主，前期涨幅比较高但基本面较差的高弹性个股可能会出现获利了结的情况，资金可能倾向流入一些前期表现落后但基本面稳健且有中长期投资价值的个股，比如优质的港股高息股以及回购较多的绩优蓝筹股。

　　短期交易型机会：有望受益于化解地方政府债务的投资方向及板块。

　　1． 资产管理公司（AMC），这些公司大部分具备多年债务处理经验，政策支持有助于它们处理不良资产，基本面有望改善。2． 城投平台。

　　地方化债的重点主要是化解城投公司的债务，通过清理和盘活城投公司内部的存量资产，如土地、房产等，以获取资金用于化债。3． PPP概念股。化债利好应收账款回流和新业务开展，主要涉及园林绿化、生态治理等环保方向。此外，从板块上看，房地产和银行有望《335彩客网app》受益于地方政府债务化解。房地产行业整体负债水平较高，若债务得以化解有助于推进房地产市场企稳回暖。化解地方政府债务也有助于提升银行资产信用等级，改善资产质量，信用成本的下降或能对冲利息收入的减少。

　　投资风险：政策刺激不及预期，地方政府债务负担加剧，地缘政治紧张局势升级，人民币大幅贬值，流动性趋紧。

责任编辑：何俊熹

　　中国工程院院士 ♌，清华大学讲席教授、智能产业研究院（AIR）院长张亚勤表示，白皮书2.0是一部面向第四次工业革命的技 ☻术报告，旨在为自动驾驶与智能交通产业变革提供参考。车路协同自 ♏动驾驶既是技术命题，又是产业命题。让普通民众用得起、用得上， ♓是一项跨产业的超级系统工程，可以带动汽车、通信、交通半导体等 ⏫产业跨越式发展，需要循序渐进，坚持应用导向、市场导向、价值导 ♉向335彩客网app。

　　本次对话活动前夕，Z世代研究中心运用调查问卷的方式向全 ♊球40个国家和地区的近500名中外青年展开调查。调查结果显示 ♉，90%以上青年高度认可RCEP对促进区域发展的重要性，认为 ♿其最大意义在于作为后疫情时代地区经济复苏的重要催化剂，极大强 ⛄化国际经贸合作。全球青年不仅对RCEP的重要性有充分认知，更 ⛷看到RCEP对青年未来发展将产生积极影响 ♈。各国青年认为，RCEP的实施能够“推动年轻人学习相关产业知识，投身相关产业建设 ♎”，“推动年轻人了解关于其他RCEP成员国的知识”以及“促进 ♒年轻人开阔视野，努力发展成为国际化人才” ♓。面对目前存在的挑战 ♎和问题，全球青年期待利用平台与资源捕捉机遇，找到未来发展的路 ⛪径。

　　本报记者 简福疆 【编辑:孔融 】