证券时报记者 长留

　　飙升的美元不再是黄金价格继续上涨的“绊脚石”。

　　上周，美元指数创下2023年10月以来新高。尽管美元指数强势，国际黄金价格仍然连续5天上涨，累计涨幅接近6%，为去年10月以来最大单周涨幅。而10月，国内黄金单月涨幅为6.5%。

　　随着国内外黄金价格再度走强，黄金饰品市场的价格也再度突破800元/克大关。11月23日，周大福、六福珠宝等黄金品牌的金价突破812元/克大关，周生生金价则达814元/克。

　　此前，在美元指数的强劲上涨之下，黄金价格已在10月31日~11月15日间持续回调了半个月，跌幅超过9%。其间，美元指数从103飙升到107上方，涨幅达到2.51%。

　　10月31日，国际现货黄金触及2790.07美元/盎司的历史新高之后，出现“急转弯”。11月14日，国际现货黄金最低下探至2536.66美元/盎司，跌幅近9%。同期，上海黄金交易所Au99.99的价格《每期自看跑狗图自动更新》也从10月31日的历史高点655元/克，回落至589元/克，跌幅达10%。

　　当前，无论是外资还是内资机构，仍然对黄金资产看好。高盛在最新的报告中将黄金列为2025年最值得关注的商品，并预计在个人投资者和机构投资者需求正常化的推动下，金价明年12月将上涨至3000美元/盎司上方。

　　高盛认为，黄金被视为应对尾部风险（如关税升级、地缘政治冲突、美国债务违约担忧等）的首选资产，黄金是应对通胀和地缘政治的不二之选，“如果对美国财政可持续性的担忧加剧，我们估计到2025年12月金价将进一步上涨5%至3150美元。”

　　机构投资者逢低加仓积极布局，也是催动金价上涨的原因之一，黄金ETF持仓在逐步增加。

　　数据显示，上周全球规模最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust（GLD）黄金ETF基金持仓量持续上涨，11月21日持仓量较11月15日增加8.04吨至877.97吨。而国内跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘价格的黄金ETF华夏（518850），11月22日持仓份额较11月15日增加1830万份至1.70亿份。

　　展望后市，避险功能和全球通胀问题仍然可能继续成为黄金市场关注的焦点。

　　一德期货贵金属分析师张晨认为，需要关注美国新一轮关税最终落地后对经济及通胀的负面影响，影响范围的不确定性也决定了降息周期的不确定性，或对黄金形成阶段性压制。总体上，在地缘局势紧张、各国央行重视并持续买入黄金储备等现状下，当前黄金牛市基础仍在，后市即便面临阶段性逆风，或也是上涨过程中的回调。

责任编辑：凌辰

　　二是加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。充分发挥货 ♌币信贷政策工具功能，有力支持恢复和扩大消费、重点基础设施和符 ⏲合国家发展规划重大项目建设。坚持“两个毫不动摇”，坚持各类所 ♒有制企业一视同仁，引导金融机构切实加强和改进金融服务，加大对 ♎民营小微企业支持力度 ☽，进一步解决好民营小微企业融资问题。继续 ♊推每期自看跑狗图自动更新进民营企业债券融资支持工具，支持民营企业合理债券融资需求。 ❤发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，引导金融机构加大对“三 ❌农”、科技创新、绿色发展、普惠养老等领域支持力度。

　　此外 ♈，受制于欧美央行超预期鹰派态度 ♈，美国十年期国债收益 ⏲率和避险资产黄金价格也遭遇下挫 ✨，每期自看跑狗图自动更新但在上周随着相关利好消息的提 ➦振，金价首先收复了当周大多数跌幅。展望后市，华安基金指数与量 ♐化投资部表示，由于美联储提升了明年终点利率的指引，市场对联储 ➢明年加息路径及降息时点存在分歧 ♋。

　　本报记者 范德华 【编辑:陈佩骐 】