2． “国家安全”投资主线之二：供应链安 ➤全376969凤凰资料（机床/半导体设备）

　　三季度已扭亏为盈

　　本轮盈利形成双底，政策底到经济底的传导较 ➣长，且国内盈利上行+海外经济下行，形成罕见周期错位 ✨。

　　根据招股书，截至今年6月30日，其在管基金实现了20.5%的平均内部收益率 ♒，累计投资的222家投资组合公司中，约有35%的投资组合自投资起实现估值翻番。其中，部分被投公司已成 ♌功上市，包括周黑鸭、飞鹤、奈雪的茶等；另有4家公司已公开提交 ♐上市申请，其中，百果园于11月16日再次向港交所递表，根据弗 ♌若斯特沙利文的资料，按2021年水果零售额计算，百果园是中国 ⛶第一大水果零售商，占中国总市场份额1.0%。

　　马圣竣在2014年6月20日至2020年7月21日任凯 ➦乐科技总经理，2014月6月20日至今任凯乐科技董事，2020年7月22日至今任凯乐科技副董事长。其在任职期间 ⛻，以董事身 ♎份在凯乐科技2016年至2020年年度报告书面确认意见上签字 ♍，无证据表明其勤勉尽责地履行了相关职责，是凯乐科技信息披露违 ⏪法行为其他直接责任人员。

　　2． 22年海外制造国的贸易格局恶化，而 ⏪中国制造业呈现韧性与追赶契机；

　　本周主要指数换手率变动如下：上证综指日均换手率为0.82%，前值0.69% ⛴，环比上升；创业板指日均换手率为1.36%，前值1.17%，环比上升；沪深300日均换手率为0.52%，前值0.44%，环比上升；中证500日均换手率为1.18%，前值0.93%，环比上升。

　　A股行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向， ♊大会后辩证看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关 ❗注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下半年偏向“转型”与♈“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ⚓，一方面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控 ➧优化带来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“ ➢安全是发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。

　　2022年初，业内普遍预计全球光伏市场需求将超过200GW，主流市场机构的光伏装机预测数据为200GW-220GW ♈，同比增长30%-35%。12月1日，中国光伏行业协会在行业 ⛴年度大会上预测，今年全球光伏市场新增装机规模在205GW-250GW。376969凤凰资料

　　从三季报业绩比较来看 ♊，家电/家具等To-C地产销售链已率先迈过最差阶段 ☾，呈现结构性改善迹象 ❓。

　　雄韬股份晚间公告，股东张华农及一致行动人雄才投资计划自 ♓公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易方式 ⏰减持不超过公司股份1152.64万股（占公司总股本的3%）。 ❗张华农及雄才投资属于公司控股股东、实际控制人及一致行动人。

　　本报记者 武帝 【编辑:刘衎 】