复盘之前的几轮基建板块行情，贝塔强于个股阿尔法，即大多 ➨数时候板块属于整体性行情，并且择时难度相对较大，主要原因在于 ⏰基建投资由政府主导，而政府发力基建的大逻辑是托底经济，因此对 ♐于基建板块投资，对自上而下宏观层面的把握优于自下而上的微观层 ✅面北京极速赛车网址分析，被动指数化投资的主要优势在于可较好把握板块整体性贝塔♈行情。而主动投资的难点在于，一方面择时难度大，容易出现踏空或 ❥者高位接盘 ♐，另一方面 ☸，建筑企业订单驱动的模式，使得经营跟踪难 ⌚度相对较大 ❧，因此对个股的把握难度整体上也较板块整体难度更大。 ⛺基建板块或具备较好投资价值，一方面板块估值处于历史相对低位， ♒另一方面今年行业面临中特估、国改、一带一路等多种催化因素。被 ❦动指数基金可以作为投资者获取基建板块的贝塔收益的比较好的投资 ♋工具。

　　负债端，去年末该行存款总额接近3000亿元，较年初增长15%，增速为近12年最高。其中零售存款延续快速增长势头，年 ⛹末储蓄存款规模突破2000亿元 ⌛，增量创历史新高。去年末，该行 ♋储蓄存款占比超过67%，个人存款在顺德市场份额占比超过48% ♍。

　　具体来说：中特估方面：证监会主席易会满在去年11月首次 ♌提出“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色 ♋的估值体系”后，今年2月再次突出强调“逐步完善适应不同类型企 ➧业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系”。

　　这也反映出中国资本市场具有自发的风险管控和吸收能力，如 ❧中信建投联合其他中介机构迅速设立10亿元的先行赔付专项基金， ⏪表明注册制下市场识别和消化吸收风险的自发能力正在茁壮成长，中 ♒国资本市场各大利益主体正在快速适应新的市场秩序，权责对等地承 ♎担起相应的职责。

　　巴菲特在座位上汗流浃背，坐立不安。他感到很尴尬，担心自 ➣己北京极速赛车网址冒犯了厨师，而且肯定会在主人面前丢脸。

　　其四 ☼，宽松货币政策向市场注入了充分的流动性但并未刺激出 ➣十分活跃的交易度。日本央行在二级市场的交易方是作为国债最主要 ⛪持有者的国内商业银行 ♐，因为只有这样才能增大商业银行的流动性投 ♓放能量，同时满足预期中的国债采购规模，但随之带来的结果是，央 行频繁下场并不断加大购买额度，商业银行手中的国债被全部出清，♈最终不仅导致自身无券可售，也令日本央行无券可买，10年期国债 ➨收益率曲线呈现出平坦化的长期走势，市场定价机制基本失效；而更 ❌重要的是，日本央行成为了国债最大买主的同时，还保持着只进不出 ♊的交易状态 ⛅，包括原来国债最大买家的国内商业银行等众多交易主体 ➥只能退出市场，去年日本国债市场甚至出现了多日零成交的怪相，市 ⛳场的交易活跃度被无形抑制与扼杀 ☽，久而久之 ⚡，日本国债市场可能面 ⛅临着武功尽废的风险。

　　相关品市场动态也需高度关注。近期玻璃现货产销长期维持高 ☼位，企业连续7周去库 ♓，价格也持续上涨至阶段性高点，这些因素带 ❥动玻璃期货价格趋势性上涨，期货市场多玻璃、空纯碱策略也较为盛♈行。但下周将面临五一长假前的最后一周交易时间，需高度警惕资金 ❓离场导致的玻璃期价回落、纯碱期价反弹风险 ♐，另需关注五一假期期 ⛔间国内外宏观环境及政策变化，建议空仓或轻仓过节。

　　该公司的360家同名门店和120家Buybuy Baby门店将暂时继续营业 ⛷，因为它开始关闭业务并清算资产 ➨。但该公司 ⏳在一份新闻稿中表示，它已向新泽西州破产法院提出动议 ➦，要求获准 ⛲拍卖这两个品牌。该公司已经承诺关闭其所有的Harmon FaceValue商店。

　　修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交 ⛳易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高 ⛄者。

　　中国海关总署13日发布的数据显示，今年第一季度澳大利亚 ➥对华出口达到2686亿元人民币 ♊，同比大增20%。奥尔森认为， ♋推动出口增长的关键因素是，澳大利亚出口商的需求被压抑3年。而 ♊中国推出的疫情防控优化措施，为澳大利亚企业高管提供了恢复贸易 ♑的机会。

　　历任基金经理：2015-08-06至2018-07-24杨旭，2018-07-25至2019-09-17杨旭 黄稚，2019-09-18至2020-06-14黄稚，2020-06-15至2020-11-22黄稚 HAN YILING，2020-11-23至今 ⛼黄稚。

　　本报记者 吉祥天女 【编辑:宋权 】