大级别的科技革命往往具有“去中心化”的扩散趋势，以互联网为例，技术发展初期大家或只能在一台大电脑上集中访问互联网，之后个人电脑（PC）的兴起让大家可以在家中上网，再后来手机端移动互联网的突破让广大网民可以随时随地“冲浪”。

　　2023年以来的AI革命或也将遵循类似规律，从初期的超级计算机到当前“端侧AI”的百花齐放，AI有望真正通过不同载体步入大家的日常生活。

　　“端侧AI”指的是AI可以直接在一些移动设备上处理数据，无需连接到服务器或者云端，能够在用户设备本地完成复杂的推理和决策，形成本地“智能体”，相对“去中心化”。

　　简单理解，AI从原先隐藏在云端、大家公用的“庞然巨物”，有望“走下神坛”，化身为每个人的“贴身管家”，更好地在大家日常生活当中得到应用。

　　载体方面，相比上一轮互联网科技革命中的传统载体设备，例如电脑、手机，眼镜型的“端侧”AI或是更好的载体，原因包括：

　　（1）便携性：眼镜轻便且容易携带，可以随时随地和AI交互，都不需要有“取出手机”的动作，不受时间和空间限制。

　　（2）人体贴合性：眼镜与人体高度贴合，可以提供更自然、更舒适的交互体验，可能无需复杂的手势定义，就能享受AI带来的便利。视觉也是人体感知外界的重要感官。

　　图：AI智能眼镜交互方式

　　（信息来源：平安证券）

　　（3）集成属性：眼镜可以集成摄像头、麦克风、扬声器、耳机等传感器，同时满足看、听、说等多维度需求。近期AI大模型的多模态能力持续强化，加载了大模型的AI眼镜可以看用户所看、听用户所听，成为较好的“AI管家”。

　　图：AI智能眼镜销量预测

　　（信息来源：平安证券）

　　而要当好“贴身管家”，除了“贴身”外，更重要的是具有“管家”的决策能力。

　　伴随OpenAI在2024年12月的“12天12场”发布会，市场逐渐关注到“AI智能体（AI Agent）”的应用形态。

　　（2）到了Copilot（助理）形态，AI协助人类完成工作，即AI通过人类的提示词等完成任务初稿，并由人类进行修改优化。

　　（3）到了智能体（Agent）形态，智能体就具有了反思（通过自我修正优化生成结果）、调用外部工具、规划、合作等高级能力，人类只需设定任务目标并负责监督管理，智能体可自主完成从分析、决策到执行的全流程任务。

　　在AI大模型的三种形态中，“智能体”最符合“管家”的要求，也能更好地赋能AI+AR眼镜趋势。

　　今日指数：中证虚拟现实主题指数（930821.CSI）选取VR产业链光学光电子、消费电子、半导体、游戏等细分方向龙头，有望受益于当前海内外消费电子龙头持续开发AI赋能的AR智能眼镜产品的大趋势。

　　图：中证虚拟现实主题指数申万一级行业分布

　　（信息来源：Wind；截止20241218）

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　　风险提示

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

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责任编辑：王旭