行业配置上，数字经济为代表 ✍的TMT是全年主线，并重视“中特估值体系”。我们从去年底年度策略《旭日初升——2023年中国资本市场展 ❍望-20221203》就一直把数字经济作为第一主线 ⛶，逻辑在于 ♍政策和技术的双轮驱动 ♏，TMT基本面更优，基金增持或正在途中。 ➦除了数字经济之外，“中特估值”也值得重视 ♌，大发彩票www官方网址苹果版有望成为今年投资的 ♏次主线。目前A股央国企的估值依然不高，目前（截至2023/3/24，下同）中证民企指数PE（TTM，下同）为39倍，中证 ♓国企指数PE仅为12倍。未来随着政策持续发力以及评估体系更加 ♎完善，A股央国企依然有较大的投资机会。

　　截至3月24日收盘，东方财富报20.24元/股，上涨3.53%。

　　该报援引美国战略与国际研究中心资深专家、美国商务部前官♈员威廉·赖因施的观点指出，拜登政府可能效仿特朗普政府2020 ❌年的做法，依据美国《国际紧急经济权利法》出台对TikTok的 // ☹禁令，但当禁令限制信息自由流动时，该法就无法适用。事实上，当 ❤初美国联邦法院法官正是以这一理由阻止了特朗普政府实施TikTok禁令。

　　巴克莱策略师Joseph Abate对美联储FIMA安 ❍排的使用激增发表评论称：“鉴于美元融资利率水平，我们认为借款 ⛹是预防性的 ❧。”

　　巴克莱策略师Joseph Abate对美联储FIMA安 ➦排的使用激增发表评论称：“鉴于美元融资利率水平，我们认为借款 ⏪是预防性的 ♐。”

　　刘野认为，首先 ⛼，全面注册制加快了新兴产业公司上市速度， ♌助力产业升级，一些具备稀缺性的新股也享受了较高溢价；其次，主 ⛼板注册制进一步增加了股票供给，在资金温和增长的情况下，新股估 ➧值中枢可能下移；最后 ➦，全面注册制下也驱动机构投资者发挥自身的 ♓研究优势，进行更为细致、谨慎的新股定价，保障投资者的利益。

　　政策支持+产业趋势爆发下，2013年TMT板块的行情在拔估值后也迅速获得了业绩的验证支 ⛶撑。智能机普及、4G周期驱动下，通信、电子 ♒、传媒、计算机等行业净利润明显改善，但板块间的盈利验证时间有 ❥所差异，例如，处于前期建设阶段的通信和电子，净利润增速达到82%和67%，偏向后期应用的计算机和传媒则是在2014年之后 ⛵迎大发彩票www官方网址苹果版来业绩爆发增长。具体看，传媒、电子的的归母净利润同比增速在2013年一季报披露的时候就得到了及时、有效的验证 ♑，这也进一 ➢步支撑了传媒板块的领涨行情，而计算机、通信板块的业绩明显回升 ♎则是在中报披露以后，这也成为钱荒回调过后 ♎，领涨行业从传媒向计 ♿算机等板块扩散的主要原因。

　　艾德明

　　瑞士再保险集团首席执行官

　　国务院发展研究中心原副主任

　　美联储的FIMA安排设立于2020年3月，旨在缓解全球 ⛷美元融资市场的压力。它允许外国央行将持有的美国国债作为抵押， ♈以换取美元流动性。在美联储本周加息25个基点之前，其利率为4.75%。

　　本报记者 陈旅 【编辑:袁希涛 】