铜：

　　隔夜LME铜先抑后扬，上涨0.18%至9024美元/吨；SHFE铜主力震荡偏强，收至73610元/吨；国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国10月CPI同比上涨2.6%，与预期持平，但高于前值2.4%，核心CPI同比上涨3.3%，与市场预期持平，前值为3.3%。美联储主席鲍威尔发表讲话称，近期美国经济表现强劲，美联储无需急于降息。当前市场上调了美联储12月降息概率，但对明年降息节奏变得更加模糊。国内方面，国内化债信心较为坚决，或继续提振市场情绪。基本面方面，LME铜库存下降900吨至272200吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一下降1.35万吨至16.43万吨，且较上周四下降2.82万吨，去库速度加快；SHFE铜仓单下降1150吨至38210吨；铜价出现快速回落，下游存在顺势补库的动作。从昨晚海外金融市场表现来看，特朗普交易有所退潮，铜下跌压力减轻，关注后期市场关注点是否放在国内稳增长以及抢出口方向上，维系铜价先抑后扬的判断。

　　锡：

　　锌：

　　14日工业硅震荡偏弱，主力2501收于12400元/吨，日内跌幅0.84%，持仓减仓76手至16.2万手。现货止涨企稳，百川参考价12005元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品回归#553价格涨至11150元/吨，现货贴水收至1320元/吨。当前硅价下方有成本支撑，上方库存高压限制。在西南减产和贸易商持货基础上，短期延续窄幅修复。

　　昨日碳酸锂期货2501合约跌3.91%至81000元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨750元/吨至78950元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨900元/吨至75250元/吨，电池级氢氧化锂上涨100元/吨至67195元/吨。仓单方面，昨日仓单减少30吨至50166吨。供应端国内生产+进口环比均有增加，周度产量环比小幅增加，11月产量预计环比增加，据智利海关数据显示，2024年10月智利碳酸锂出口至中国的碳酸锂约为1.7万吨，环比增加2.2%。需求端11月结构性旺季得以延续，磷酸铁锂预计产量环比增加，三元下降，终端储能和电车端的市场需求仍有期待；库存端，社会库存延续降库态势至11万吨左右。现货贸易端，此前部分下游通过接仓单实现部分补库，一定程度抑制了市场采购需求，同时，下游对于高价货接受程度有限，综合导致现货市场并没有随价格上涨而火热。市场基本面好转，但现货目前表现仍较为一般，短期价格或仍宽幅震荡运行，谨防资金扰动。

责任编辑：李铁民

　　CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为66%，加息50个基点的概率 ✍为34%；到明年3月累计加息25个基点的概率为25.1%，累 ♓计12博体育官方网站加息50个基点的概率为53.8%，累计加息75个基点的概率 ⏩为21.1%。

　　宏观方面，高涨的情绪似有降温。估值看行业大幅亏损，一体 ⏳化同比低位 ⛻，估值偏低 ➡。供需看供应有所提负但积极性一般，预计整 ⚾体开工低位维持。需求端开工小幅下滑，多数企业维持正常运行至节 ♐前放假，关注集中放假时点。地产政策频繁刺激，引发市场需求修复 ✅预期，但短期订单起色有限，下游逢低采购为主，高价仍抵触。前期 ♎出口放量给予支撑；随着补库临近末端，且印度商对当前价格愈发谨 ✋慎，亚洲市场氛围转淡 ⏳，FOB天津港价格小幅回落。社库已近2个 ⚽月去化目前压力环比转弱，但同比看库存压力仍在。厂库方面同比绝 ♐对高位但结合预售订单看压力或有限，预计工厂挺价意愿偏强。预计 // ☹短期PVC震荡运行为主，中期结合库存压力可找寻逢高空V2305合约机会 ⏩，6400以上有空单可谨慎持有 ⏲。后续需关注下游集中 ♊放假后社库累库节点。

　　本报记者 王诗文 【编辑:余集 】