预计若未来数据符合预期，当前基准判断终 ♏点联邦基金利率上限水平或为5% ➤，短期10年期美债利率存在进一 步下行的风险。虽然核心服务项较难快速回落， ♐但美国商品通胀较快速回落，有效地推动了核心通胀下行 ⛼，同时能源 ♐以及食品项也在推动通胀回落。预计由于基数效应以及需求疲软，通 ❢胀将进一步缓解，明年上半年通胀压力或会出现较大幅下降。我们仍 ♏维澳门永利网址持此前美联储鹰派表态或达顶峰 ♎，即终点利率水平或已见顶，美联 ⌛储或于明年一季度停止加息的判断 ☼，加息终点利率水平（上限水平）♈或为5%。由于此次美联储加息路径上调较符合预期，鲍威尔表态鹰 ♎派不足，叠加未来美国经济数据披露存在加剧经济衰退担忧的情形， // ☹因此预计短期10年期美债利率或存在下行的趋势。

　　一、高质量发展是能源化工行业转型的必然要求

　　近年来，中国石化奋力打造世界领先洁净能源化工公司，正在 ⛹向“世界一流”迈进。

　　近年 ♎来，已有不少高校通过提高“薪酬”待遇，吸纳具 ♉备一流科研潜质的博士生前来“应聘” // ☹。

　　当前 ➣，世界能源化工行业转型已由起步蓄力期转向全面加速期 ❡，正在推动全球能源和工业体系加快演变重构 ☺。我国能源革命方兴未 ❥艾，碳达峰碳中和行动正在进行，能源结构持续优化，供应链安全和 ♍产业链现代化水平有待提升，能源化工产业高质量发展面临新的机遇 ⛷和挑战。

　　印尼政府正在敲定对购买电动汽车的补贴政策，以提振销售并 ♎吸澳门永利网址引更多投资。

　　在这里强调一点，渗透率跟替 ❢代率不一样 ♉。渗透率是从需求侧角度出发，对应 ♉投资策略是高胜率的强趋势投资，也就是说从一个公司从低渗透状态 ⏱，5%-10%的状态 ⛄，变成15%、20%、25%、30%都是 ♋有机会的。典型像过去两年新能源 ➥，从2020年到2021年新能 ⏳源加速渗透 ⛪，两年都有机会。对替代率来说是抓点的，20%出现拔 ⛵估值的行情 ⏱，50%出现戴维斯双击的行情。很多细分都在20%， ☾难道所有细分都能拔估值吗？显然不是。20%拔估值需要具备两个 ⏰条件。第一个条件就是企业中低端替代的进程比较顺利，反映为在过 ♑去1-2年有业绩。第二个条件是当前有高端化的倾向，无论定增、 ☽资本开支还是研发投入 ♌，相对都会有拔估值的过程。40%、50% ♏国产替代就会迎来一轮以业绩为驱动的戴维斯双击，也不是说每个细 ♒分到50%都能够戴维斯双击。戴维斯双击需要满足两个条件，毛利 ⛼率和净利率能够向海外优秀龙头做进一步靠拢 ❤。海外收入增速出现明 ✌显上升，反映全球比较优势上升。这个过程中具备戴维斯双击。，完 ⏲整报告大家可以参考安信策略林荣雄团队微信公众号最新一篇深度报 ❓告“大国大潮：一场围绕国产替代的深度价值重估”，这篇大报告里 ✅面有更详尽的案例和丰富的结论。

　　国内统一大市场进一步形成 ⛪。随着互联网技术，随着各种制度 ❦的改进，全国统一大市场对经济的发展是一个非常重要的基础设施， ♏只有统一大市场了，我们需求的潜能才能充分地发挥出来 ☻。

　　《纲要》提到，最终消费是经济增长的持久动力，要顺应消费升级趋势，提升传统消费，培育新型消 ♿费，扩大服务消费，适当增加公共消费，着力满足个性化、多样化、 ⛅高品质消费需求。具体如下↓

　　何猷君还介绍，星竞威武也开始了在电竞教育领域的布局，并 ⛹在 2022 年正式推出了综合教育业务。星竞教育当前已经和全 ♏国多所大专院校达成了战略合作，双方共同建立高质量的数字体育人 ♏才培养体系 ♓，弥补人才缺口为行业输送高质量人才，帮助行业实现生 ♒态闭环。”

　　对于如何解锁消费新密码，张西强表示 ♌，概括来说做法就是： ❤首先，以终为始，发展企业家精神 ❧，打造高绩效的团队。第二，品类 ⛴聚焦，深耕细作。最后 ➣，提升效率 ✌，精益求精♈。

　　本报记者 汪文柏 【编辑:费夫尔 】