去年底我们预判22年分子端业绩回落是 ➨确澳洲幸运8开奖号码走势图定性：22年A股盈利进入自 ⛺周期高点向下回落的第二年，A股非金融盈利增速或降至低速个位数 ♉增长，这是分子端的确定性；参考历史上盈利周期向下回落的第二年 ♒（08年、12年、18年），历史上的可比周期A股市场往往因为 ☾分子端担忧而承压。

　　持续逆势布局主动权益基金澳洲幸运8开奖号码走势图

　　我们判断本轮港股行情按“牛市三阶段” ♌论。当前是一阶段：主权风险溢价下降。11月以来事件信号带来主权风险溢价下降，疫情防控/地 ➨产调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反 ⛔弹。当前，卖空成交比、中国主权债CDS显著回落 ⛳。后市有望接力二阶段：价值重估。体现在 ⛎稳增长、稳就业下政策调控优化或加力落地。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需回落下政策稳 ♈增长加力，重点板块监管确定性提升，市场对于基本面修复的预期得 ⛳到确认，带动估值回升 ♒。三阶段 ♊：企业盈利兑现。体现在经济确 ✊认修复，宏观向微观传导，盈利改善兑现，推动指数继续上行。

　　日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ❦现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ⛲的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ♎类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ☺逆周期属性 ♍，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ♍预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ❦业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ♎应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动

　　上机数控8月15日的公告披露，公司拟于徐州经济技术开发 ⛻区投资建设新能源产业园，包括年产25GW单晶硅切片及年产24GW N型高效晶硅电池生产项目 ，项目分为三期实施，一期建设25GW单晶硅切片产能 ⚓，二期建设14GW高效晶硅电池产能，三期 ✅建设10GW高效晶硅电池产能。

　　另外 ♎，从上中下游行业的不同周期规律性来看，上游周期品、 ♈下游消费品高库存的危险系数要大于中游制造业，因为周期和消费的 ⛷高库存可能对应的是需求高位状态（股价尚未反映），而中游的高库 ♎存可能对应的是需求已下行较长一段时间（股价已定价较充分）。当 ⛪前库存增速高但处于历史相对高位的行业，比如石油开采、农药、维 ♊生素、整车厂、新能源车、乳制品、航运等。

　　6.3 重建：资本市场定位提升——央国企、 ♏科创企业的估值重塑

　　从三季报业绩比较来看 ♈，家电/家具等To-C地产销售链已率先迈过最差阶段 ➥，呈现结构性改善迹象 ♊。

　　此前 ➢，联合国秘书长古特雷斯表示，俄罗斯化肥和农产品必须 ♍“顺畅地”进入世界市场，否则明年可能发生粮食危机。

　　普利特晚间公告 ✊，公司控股子公司海四达将使用自筹资金及银 ⛳行贷款投资建设年产1.3GWh钠离子及锂离子电池数字化工厂项 ♍目，项目总投资额2.18亿元。此次投资将建成一条兼容钠离子电 ❦池、锂离子电池的智能自动化生产线。此次扩建产能完成后，将为公 ❤司新增年产1.3GWh钠离子及锂离子电池生产能力。

　　那么古井贡酒的表现如何呢 ⛄？公告显示 ⏩，古井贡酒第三季度营 ♋业收入127.6亿元 ❡，比上年同期增加26.4%。但根据过往的 ❗业绩，公司上半年实现净利润19.19亿元 ，据此测算 ⚡，三季度公 ➢司实现净利润7.04亿元，较二季度净利润8.20亿元环比下降14.14%。

　　本报记者 黄省曾 【编辑:吴新宇 】