银行理财市场近期一直是市场各方关注的焦点。11月下旬以 ➨来，由于债市波动引发银行理财产品净值调整 ♈，逾千只产品一度“破 ♑净哪个彩票比较真实”。而普益标准最新监测数据显示，11月份银行理财产品发行市 ⛴场环比回暖 ❥。经历了大范围的“破净”，投资者购买产品的热情依然 ♈不减。

　　在大宗商品价格上行和通胀压力加大的背景下，加拿大央行今 ⚡年采取了激进的紧缩政策。其在4月份率先加息50bp ✊，7月份更 ✋是首先加息100bp ♌，加央行紧缩的不断加码也为加元上半年的强 ♉势打下了坚实基础（图表56）。但随着利率的上行，加拿大的国内 ♌经济也率先出现了明显的放缓。2022年第三季度加拿大的GDP ⛳虽然仍有2.9%，但加国内需在GDP中的贡献已经转为负值（图 ✍表57）。可见，在利率快速上行之后，加拿大的消费和投资受到了 ♍显著的负面影响。房地产成为了加拿大经济中的脆弱缓解 ♒，加国房价 ⛵已经从年内高位回落了近6%，这是2008年以来加拿大房价指数 ♏最大的阶段性回撤幅度 ⛺。如果2023年加拿大的房地产行业出现系 统性风险，那么加国经济可能将面临更深度的衰退。在经济下行压力 ✅和金融风险抬升的影响下，加拿大央行已经在10月份率先将加息幅 ♍度退坡至50基点，并在12月份的会议后暗示他们已经在考虑暂停 ➡加息周期。我们判断，加拿大央行后续比市场预期得更早退出紧缩政 ♉策。这样，加拿大和美国的货币政策面临新的分化预期，这将成为加 ❌元走势落后的重要原因 ☻。

　　经常收支改善

　　图表7：意大利德国10年国债利差vs欧 ⛵元/美元

　　21：30 加拿大11月原材料价格指数年率（%） ， 前值 9  ⛸， 预期值 -- ， 公布值：待发布

　　NBD：会议提出，要保持必要的财政支出强度，优化组合赤 ⌛字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续 ❢和地方政府债务风险可控。要加大中央对地方的转移支付力度，推动 ♓财力下沉，做好基层“三保”工作 ⏰。能否请您具体分析下中央提这些 ♈内容的政策内涵？

　　一是坚持人民 ⏱至上，服务增进民生福祉。人民至上是贯穿党的 ⛶二十大报告的一条重要主线。回顾过去十年，在习近平总书记治国理 ♏政的伟大实践中，处处都体现出人民至上的根本立场。党的十八大以 ⛎来，习近平总书记对金融保险工作提出了一系列事关人民立场的重要 ❧要求，指出金融要回归本源，以服务实体经济、服务人民生活为本。 ⛳党的二十大报告提出了增进民生福祉的重要部署，要求采取更多惠民 ✌生、暖民心举措，着力解决好人民群众急难愁盼问题。保险业作为我 ❢国多层次社会保障体系的有机组成部分，应当在助力“老有所养、病 ⏩有所医、弱有所扶”等群众最急切最关心的问题上，更好发挥服务功 ➠能，融入“医疗、医保、医药”和养老事业、养老产业等“三医一养 ⚓”发展，支持和促进共同富裕目标的实现。深入服务医疗保障体系建 ♒设，助力病有所医。落实好党的二十大关于健康中国、促进多层次医 ♈疗保障有序衔接等部署 ♋，完善大病保险等经办机制，持续推广“惠民 ☸保”等与基本医保对接的普惠型产品，积极开发与新药、新诊疗手段 ♑结合的商业健康保险产品。发挥保险市场化和支付方优势 ♋，全面加强 ❗与“三医”的融合，推动与政府机构在医疗大数据等方面的对接共享 ♉和系统整合 ❦，以重大慢性病健康管理等为切入口，加强整合式医疗服 ➢务，提升专业化的健康管理与健康服务能力。全面参与养老保险体系 ♉建设，助力老有所养。全面发挥保险在发展多层次、多支柱养老保险 ♉体系中的作用，积极参与第一支柱、第二支柱投资管理业务，把第三 ☾支柱商业养老产品作为发展重点；积极承办长期护理保险 ⏲，加强养老 ♐保险与养老服务的联动配合，拓展养老产业生态与布局，为实现全体 ♓老年人享有基本养老服务贡献力量 ⛼。积极提升新市民群体保障水平， ⏩助力弱有所扶。新市民群体在中国式现代化建设中不可或缺，但在各 ❤类风险保障方面还处于弱势地位。加大对新市民群体的保障力度，应 ♌成为保险业服务增进民生福祉的重要方面。针对新市民的风险痛点和 ♉保障难点，在意外、养老、健康、责任等保险领域，加快产品服务和 ♈商业模式创新，以市场机制填补社会保障缺口 ⏫，把“做有温度的人民 ♏保险”落到实处。

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　　图表10：日本原油进口价格 （千升/日 ⛻元）

　　贵州 ⚡茅台榜首稳固

　　在足球这项运动中，球员的身价随着年龄、前景及在俱乐部的 ➤表现等多种因素而决定 ⏲，现年35岁、37岁的梅西C罗身价分别为5000万欧元和2000万欧元 ☼，虽然依旧是各自国家队的精神支 ♌柱，但不可否认绝代双骄的身价早已“跌落神坛”。

　　本报记者 熊汝霖 【编辑:喻恩泰 】