一、热点事件

　　二、热点解读

　　1、本次五粮液提价符合市场预期，利好产品均价提升

　　2、公司针对提价打出组合拳，节后普五批价有望向上传导

　　在提价之外，五粮液采取多项措施控货挺价。公司一方面在传统渠道控量，主动管理市场预期；另一方面逐步丰富增长手段，减轻八代五粮液放量压力。此外，公司还紧抓春节旺季帮助渠道加快出货，清理库存。澎湃新闻报道，随着五粮液上调八代普五出厂价，多家经销商表示将上涨市场价。考虑到目前市场库存合理，渠道对价盘有向上预期，节后淡季随着公司控货挺价有望拉动普五批价向上传导。

　　3、白酒提价提振市场信心，打开行业价格天花板

　　2016年以来白酒产销量见顶回落，均价提升成为行业增长的主要贡献，量减价增将驱动盈利能力提升。通过相关性分析发现“高端白酒价格”和“居民可支配收入”组成的“提价联盟”指标，与行业利润的关联度最高，而“白酒产量”与利润增速的相关性相对前者较低。作为白酒行业的龙头企业，五粮液的涨价很可能会拉开整个白酒行业的提价大潮，推动行业盈利能力提升。

　　白酒提价对行业中长期影响远大于短期报表改善。在去年11月茅台时隔6年再提价之前，国窖出厂价已与茅台相近，白酒价格上行天花板近几年被持续封锁。此次五粮液跟随茅台提价，一方面代表高端酒价格管控放松，另一方面今年市场价有望稳中回升，对于白酒行业来说价格天花板预计会有稳定支撑，其余高端、次高端产品价格的下行压力也得到一定缓解，同时打开白酒长期发展空间，提振整个白酒产业的信心。

　　三、投资建议及后续展望

　　展望后市，2024年是疫后第一个完全不受影响的春节旺季，白酒板块的消费场景恢复，尤其是企业年会、商务宴请等在去年低基数下更显弹性。随着春节旺季的临近，终端动销将逐步起势，春节前最后一周终端出货量预计明显提升。目前板块估值已经回落至近十年低位，市场情绪和对宏观经济的预期有可能短时间内扭转，白酒板块配置价值凸显。

　　数据来源：Wind，截至2024.1.31，以上个股不作投资推荐。以上产品风险等级为R4（中高风险），《澳洲三分彩计划软件下载app》本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。

责任编辑：王旭