从国内环境来看 ⛷，极速快3预测中国经济正处于经济结构转型、经济增速探 ⛹底、系统性金融风险尚未得到根本性控制的局面。从理论上而言，人 ⛴民币汇率制度走向自由浮动，能够让汇率波动成为抵御各种内外冲击 ❓的缓冲垫。但从现实来看，中国央行也对人民币贬值预期与短期资本 ♍外流相互强化甚至可能引爆国内系统性金融风险的可能性心存警惕。 ♋事实上，从2014年至今，中国在大多数时期都面临非储备性质金 ♋融账户逆差以及误差与遗漏项净流出的局面。目前，中国国内的房地 ♈产领域、地方政府债务领域与中小商业银行领域存在着显著的系统性 ⏳金融风险。一旦发生持续大规模短期资本外流 ➥，中国政府在消耗掉大 ✨部分外汇储备后，就可能不得不通过提高国内利率的方式来稳定汇率 ♏，而国内利率显著上升可能引爆房地产与地方债领域的相关风险（张 ⏬明，2020a）。为防止上述系统性风险暴发，中国政府在短期甚 ❌至中期内都必须强化对跨境资本流动的管理（余永定，2020）。

　　王铁民介绍，北大管理案例研究中心成立于2000年4月， ⏱迄今走过了二十二年的历程，二十多年来，北大管理案例研究中心始 ⏲终围绕着案例的创作、传播和应用进行着全链条的案例建设。在教学 ⏫案例方面，北大管理案例研究中心上线了电子案例库，目前，已经从2015年以来的入库案例中上线了近300个案例。

　　不要跟风过度囤药 病情加重需及时就医

　　黄海：如果能拿到年度冠军，当然是好事，无论是对我们投研团队士 ☾气的提振，还是对万家基金品牌度的提升，都是好事。但是我个人来 ♑说，还是平常心对待吧 ➠。

　　（三）保留适当资本账户管制

　　三是针对绿色低碳转型投资规模大、初期面临较多不确定性的 ⏱特点，大力发展绿色金融产品和服务。相关产品包括绿色信贷、绿色 ⏬债券、可持续挂钩债券、碳中和债券，以及股票、基金、保险等。政 ♊府可通过财政贴息、财政担保、政府性投资基金、央行定向再融资、 ❤绿色金融评价等手段，充分发挥政策性银行、开发性银行的作用，加 ⛸大对绿色低碳活动的低成本资金支持。由于技术进步是实现碳减排和 ♐经济持续发展的关键，尤其应加大对绿色低碳技术研发和应用的支持 ➣力度。

　　消费升级的第二个方面，高德康认为消费者最关注的还是产品 ♑本身。他提到，近年来波司登对数字化转型有一些实践经验。从2014年开始 ⌚，波司登就把数字技术和羽绒服传统的进一步进行了融合 ♒，把大数据融入到企业 ➢，从设计研发制造，从零售运营、用户服务等 ⚾等这些关键的环节，波司登希望未来要做到全价值链的数字化系统， ♎包括建成了国家级智能制造示范工程，以及行业领先的中央智能中心 ♋，规模最大、技术最先进、产业链最成熟的现代制造体系 ➧。

　　战略层面，黄海早在去年下半年就做出了全球经济将陷入滞胀 ☺，市场会震荡趋弱的判断，因此采取弱市思维 ♐，将持仓集中于能源和 ➨地产，并逐渐加仓受益于通胀的煤炭；战术层面，他多次进行组合内 ☻部的再平衡 ⏪，在防御型的动力煤、进攻型的焦煤、稳健型的油气之间 ♈动态调整，并在市场低点敏锐地抓住了风电、军工、白酒等行业的阶 ⏪段性机会。

　　但他也指出，规模大也有可能产生一些对社会不利的影响。“ ⏲我们要分清楚一个企业的规模和垄断地位与垄断行为不同 ➢，不应该限 ☾制它的规模 ❡，而应该抑制它的垄断的行为。这是我们在监管中要特别 ⛸仔细考虑的 ♓。”白重恩称。

　　券商中国记 ⛺者：请回顾下今年全年的操作 ♑，你管理的三只基金目前包揽主动权益基金前三，主要得益于什么？

　　国内结构性改革会影响汇改效果。如前所述，1994年汇改 ♉、2005年“721汇改”和2015年“811汇改”的效果迥 ❦异。1994年汇改与2005年“721汇改”似乎要比2015 ♌年“811汇改”更为成功。笔者认为，相对于2015年“811 ⛸汇改”，1994年汇改和2005年“721汇改”更多地受到了 ⛻重大结构性改革的保障 ➤。1994年汇改之前 ⏩，邓小平南巡重申了深 ⏩化改革、加快发展的必要性和重要性，社会主义市场经济体制的建立 ♓极大地增强了微观主体信心。2005年“721汇改”之前，伴随 ☸中国在2001年年底加入WTO ✨，中国的贸易顺差与经常账户顺差 ❥持续攀升，外汇储备规模不断创出新高，人民币面临显著升值压力。 ❥但在2015年汇改之前，受全球金融危机的影响，中国政府推迟了 ♉大规模结构性改革（张明，2020b）。

　　本报记者 袁媛 【编辑:方寿 】