骑手在买药中。图片来自达达集团168澳洲幸运10计-划网站

　　促使ECB“鹰派”表态的原因之一是中期 ♍通胀预期的抬升和“工资-物价”螺旋的隐忧 ⏳。 ⛷通胀预期是“工资-物价螺旋”形成的关键变量，最新数据显示，欧 ⛎元区通胀螺旋形成的概率依然偏低 ⏪。欧央行4季度专家（SPF）调 // ☹查数据显示 ✋，2023年HICP通胀预期的中枢进一步上升至5.8%，前值7.3%。核心HICP上升至3.9%，前值3.6% ♍。但2024年依然被锚定略高于2%的水平 ♈。从分布上看，认为2023年欧元区通胀大于5%的调查者占比为55%，远高于2季度 ⚓的9.3% ⛺。

　　不过我们认为欧洲经济面临的滞涨风险有可能迫使欧央行早于 ⚡市场预期结束本轮加息周期。在12月的议息会议上，ECB在大幅 ♐上调通胀预测的同时，下调了2023年经济增长预期，并且认为欧 ✋元区在2022年年底将进入衰退 ➧。而由于能源危机的高度不确定性 ☽、全球经济活动减弱以及融资条件收紧，ECB预计欧元区经济在2022年4季度和2023年1季度或连续处于收缩区间 ➣，2023 ➥年整体经济增长也将较为低迷（图表3）。而从目前的经济数据来看 ➡，一些领先指标比如德国IFO全国企业景气度指数与ZEW欧元区 ☾经济状况评估指数均已出现明显下行，而欧元区PMI数据虽然近期 ♉自低位有所反弹，但依旧处于收缩区间（图表4）。此外 ⏫，根据中金 ♐宏观组对2023年欧美经济增长的预测[2]，欧元区GDP增长 ⏱预计在-1.5%左右 ☺，低于美国的-1%。如果2023年欧洲经 ♒济增速整体不及美国，那么美元将大概率继续保持相对强势而随着欧 ⛵洲经济的逐步走弱，欧央行有可能无法兑现目前市场对其的加息预期 ✋，而欧元对美元可能会因此走出一轮回调行情 ♐。

　　自重金买下推特以来，马斯克进行了一番大刀阔斧的改革，包 ⚓括“血洗”管理层、“地毯式”裁员、激进转型吓跑广告商等。

　　然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♿。通胀层面 ♋，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ⚾贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表34） ❧，我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型” ♌的方向发展 ⛎。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会 ☾给出的预测也在逐步上调，对于2024年3月末以及2025年3 ✌月末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的 ♌预测中位数（图表35）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字 ⏪或继续面临上调的风险 ❧，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常 ♑化的进程。此外，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症 ⏳结所在（图表36），但是伴随弱日元以及高通胀的影响 ♍，我们发现 ♉近期宣布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新 ☺旧财年交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨，进而也会加大 ❍市场对日本央行货币政策正常化的预期。

　　不过我们认为欧洲经济面临的滞涨风险有可能迫使欧央行早于 ➦市场预期结束本轮加息周期。在12月的议息会议上，ECB在大幅 ♈上调通胀预测的同时，下调了2023年经济增长预期，并且认为欧 ❤元区在2022年年底将进入衰退 ⛼。而由于能源危机的高度不确定性 ⏪、全球经济活动减弱以及融资条件收紧，ECB预计欧元区经济在2022年4季度和2023年1季度或连续处于收缩区间 ➡，2023 ♿年整体经济增长也将较为低迷（图表3）。而从目前的经济数据来看 ⌚，一些领先指标比如德国IFO全国企业景气度指数与ZEW欧元区 ⚓经济状况评估指数均已出现明显下行，而欧元区PMI数据虽然近期 ⚽自168澳洲幸运10计-划网站低位有所反弹，但依旧处于收缩区间（图表4）。此外 ♍，根据中金 ♍宏观组对2023年欧美经济增长的预测[2]，欧元区GDP增长 ♿预计在-1.5%左右 ♓，低于美国的-1%。如果2023年欧洲经 ☺济增速整体不及美国，那么美元将大概率继续保持相对强势而随着欧 ❥洲经济的逐步走弱，欧央行有可能无法兑现目前市场对其的加息预期 ⏫，而欧元对美元可能会因此走出一轮回调行情 ♈。

　　在今年行业前所未有的剧烈调整下，保安全和活下去是所有房 ➣企的第一职责，在张海的带领下，万科开发业务稳住了大盘，也为万 ❓科今年实现整体业绩的企稳回升打下了基础。不过，作为行业的“好 ♓学生”，外界对万科的要求也往往不止是“活下去”，还有如何进一 ❣步发展的问题。“保安全”与“促发展”是企业永恒的两难命题，这 ♋也考验着张海这名老将的管理智慧 ⏱。

　　【策略】选择周期跟随多头趋势  

　　律赛国际的上述可疑信息，令人担忧是否有能力完成此次合作 ⛔。而众泰汽车自今年下半年复产以来，已经出现引发市场关注事件。

　　3、库存：上周纯碱企业库存28.74万吨，环比上周增加0.05万吨，增幅0.17%，其中，轻碱库存下降、重碱库存提 ⛴升。目前大部分企业产销能够达到平衡，库存短期难有大幅累积的趋 ⛳势。另外，上周社会环节库存也出现小幅累库 ✊，幅度在0.3万吨左 ❎右。无论是企业库存还是社会库存 ⛔，目前绝对水平依旧处于绝对低位 ⛳。

　　英镑对美元在2022年总体呈震荡下跌的态势 （图41） ⚡。年初在俄乌冲突爆发的影响下，英镑追随欧元等欧系货币开启下行♈的通道。此后，随着美联储逐渐将加息提速，英美利差的拉大令英镑 ⛳快速走低。在经历了夏季的短暂反弹后，英镑在9月份一度跌至历史 ❢最低点1.0350。特拉斯新政府推出的 “mini-budget”减税计划引发了英国国债和英镑的恐慌性抛售。而后，随着英 ⏰国央行紧急购债，特拉斯政府的辞职和新政府逆转财政刺激政策，英 ♊国暂时避免了财政危机 ⏬，英镑也快速脱离了历史低位。进入4季度后 ☾，随着市场对美联储加息预期的回落和美元的走低，英镑进一步反弹 ⛽向上，收复了下半年的所有跌幅。截至12月16日收盘 ❤，英镑/美 ❤元总体贬值10.23%，在G10货币之中表现偏后，跌幅仅小于 ⛷挪威克朗，瑞典克朗和日元。

　　本报记者 太祖努尔哈赤 【编辑:薛居正 】