美联储没能“拯救”美股。

北京时间10月24日凌晨，美联储发布了全国经济形势调查报告(也称《褐皮书》)。报告显示，9月至10月上旬，美国经济活动变化不大，企业招聘人数有所增加。《褐皮书》肯定了美联储抗击通胀的成果，称美国通胀压力继续缓和。分析认为，尽管最新的经济数据有所回升，美联储官员们引用了一些联系人对经济状况的摸底调查，作为继续降息的理由。

尽管美联储《褐皮书》释放的“鸽派”信号，令美股三大指数尾盘跌幅有所收窄，但仍没能拯救美股颓势。截至收盘，道指跌0.96%，标普500指数跌0.92%，纳指大跌1.6%，盘中最大跌幅达2.3%，大型科技股全线下跌。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.2%，富时A50期指连续夜盘收跌0.68%。

据CME“美联储观察”，美联储到11月降25个基点的概率为93%，维持当前利率不变的概率为7%；到12月维持当前利率不变的概率为2.1%，累计降息25个基点的概率为32.6%，累计降息50个基点的概率为65.4%，累计降息75个基点的概率为0%。

美联储最新发布

北京时间10月24日凌晨，美联储发布了全国经济形势调查报告(也称《褐皮书》)。

最新《褐皮书》显示，自9月初以来，美国大部分地区的经济活动变化不大，有两个美联储辖区报告了适度增长。关于消费者支出的报告不一，有些辖区指出了消费购买结构的变化，主要是转向了更便宜的替代品。

美联储《褐皮书》汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。最新一期美联储褐皮书调查了9月至10月11日的美国经济状况。

对于美联储的就业和通胀两大使命，《褐皮书》显示，通胀水平继续保持温和，大部分地区的物价也呈现类似的“轻微或适度”的增长。部分食品（如鸡蛋和奶制品）的价格上涨幅度更大。许多地区的房价小幅上涨，而租金则保持稳定或略有下降。

《褐皮书》称，许多地区指出，消费者对价格的敏感度不断提高。投入品价格普遍温和上涨。多个行业的联系人指出，保险和医疗成本上涨的压力更大。多个地区报告称，投入品价格普遍上涨速度快于销售价格，压缩了企业的利润率。

关于劳动力市场，《褐皮书》显示，总体而言，本报告期内就业人数略有增加，超过半数地区报告就业人数略有或适度增长，其余地区报告就业人数变化不大或没有变化。工资总体上继续以适度至中等的速度上涨。

在亚特兰大联储辖区，这其中包括受飓风海伦影响最严重的地区，报告称风暴导致旅游业下降，并对佐治亚州南部和佛罗里达州部分地区的农民造成了“重大损失和破坏”。

值得一提的是，本次《褐皮书》大约15次提到了关于11月美国选举的不确定性，认为选举是导致消费者和企业推迟投资、雇佣和采购决策的因素之一。

分析认为，褐皮书报告显示，尽管9月份官方就业、消费者价格和零售销售数据意外上扬，但美国经济仍在继续放缓。尽管最新的经济数据有所回升，美联储官员们最近引用了一些联系人的经济状况轶事，作为继续降息的理由。

目前联邦基金利率目标区间为4.75%—5.00%，市场现在普遍预计，美联储将在11月的利率会议上降息25个基点，并在12月再降息25个基点。

全线下挫

总体来看，美联储《褐皮书》释放了“鸽派”信号：美国经济变化不大，企业招聘人数有所增加，通胀水平继续温和，令美股三大指数尾盘跌幅有所收窄。

截至收盘，道指跌0.96%，标普500指数跌0.92%，纳指大跌1.6%，盘中最大跌幅达2.3%。

大型科技股全线下跌，苹果跌2.16%，微软跌0.68%，英伟达跌2.81%，谷歌跌1.43%，亚马逊跌2.63%，Meta跌3.15%，特斯拉跌1.98%。

中国资产方面，热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.2%，阿里跌2.45%，京东跌0.87%，拼多多跌4.8%，蔚来跌0.76%，哔哩哔哩跌0.49%，百度跌2.21%，网易跌1.22%，腾讯音乐跌1.78%，爱奇艺跌1.94%。富时A50期指连续夜盘收跌0.68%。

分析人士称，美国国债收益率上升继续令市场承压，10年美债收益率盘中一度涨破4.25%，达到7月26日以来的最高水平。

Northwestern Mutual首席投资官Brent Schutte认为，这都是高利率的影响。市场正在重新定价美联储大举降息的可能性，有些经济领域尚未感受到加息的影响，但利率维持在高位的时间越长，这些领域就越需要重新调整以适应这一现实，经济已经失衡。

财报季也是目前美股市场交易的主线之一。美股盘后，特斯拉财报大超预期，其公布的2024年第三季度财务数据显示，三季度营收为251.82亿美元，同比增长逾7.8%，略低于分析师预计的254.3亿美元；三季度非GAAP口径下稀释后每股收益（EPS）为0.72美元，同比增长近9.1%，大超分析师预计的0.6美元；三季度毛利率19.8%，亦大超分析师预期的16.8%。

特斯拉财报称，尽管储能电池组Megapack的产量下降，储能业务三季度的毛利率达到30.5%，创该业务单季毛利率最高纪录，环比提升596个基点。上海工厂有望明年一季度开始交付Megapack。

汽车业务方面，特斯拉重申明年上半年开始生产超低价车等新车型的计划。特斯拉CEO马斯克在业绩电话会上说，廉价电动汽车的售价将低于3万美元，但并未确认传闻中的低价车Model 2售价就是2.5万美元。

受财报利好刺激，特斯拉股价盘后一度大涨超12%。

责编：罗晓霞

校对：杨舒欣

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