“经营会员店，最考验的就是供应链，因为会员店的卖点就是 ♓独家、高性价比的商品 ♎，这类商品需要采购团队有极高的开拓能力。 ➨比如盒马的生鲜能做得好是因为投入大量人力和财力去规模化采购甚 ♍至定制化商品；山姆和COSTCO有全球供应链优势，很多商品的 ♌采购规模是依托全球供应链，采购量大那么自然价格低，而且有很多 ➢定制化、独家商品只有山姆和COSTCO能采购到，因为他们有强 ❎大的购买力 ⛸。相对而言 ⏬，家乐福在这方面就比较欠缺，苏宁系接管后 ⌚，并未很好地延续家乐福本身的采购力，如果量不够大、销售流转不 ⛲够49凰粗快，那么独家和定制化商品就难以采购，即便是常规商品，也是一 ☻样。家乐福要调整供应链是对的，但目前其缺货现象可见客观上的确 ❤是采购能力不足。”一位接近人士对第一财经记者分析。

　　创新型人才供不应求

　　前述AI企业创始人告诉时代周报记者 ♿，AI产业在过去几年 ♏经历了多个“造泡沫、挤泡沫”的周期，“在细分赛道里 ✨，计算机语 ⛪言是比较受关注的，‘四小龙’也都是在这个赛道中诞生的。在这个 ✋领域，大家差距不大，甚至整体略有领先。”

　　除此之外，“悦享”活动则主打在五大商圈推出活动专属优惠 ⌛、便捷购物体验，来深港人可通过数字人民币硬钱包获得200元消 ✋费补贴，在罗湖五大商圈可享受两笔消费优惠 ♎，单笔按实付金额8折 ⛼最多抵扣100元。

　　一是固本 ☺培元。疫后政策发力确是微观主体的期待，但国际经验看 ⚓，财政政策 ⛄退坡是疫后各国的普遍现象。三年来受到疫情、地产等多重拖累，我 ❧国政府尤其是地方政府的资产负债率显著抬升 ♑。历史上，前期的资产 ❓负债表受损都将滞后地掣肘下一年财政支出的力度。

　　数据显示，刚刚过去的2022年，全国固定资产投资同比增 ⛎长5.1% ➢。其中，中部、西部地区投资分别同比增长8.9%、4.7%，均快于东部地区。

　　解决方案类产品的基金经理在组合构建过程中，以追求较高的 ♒风险收益比为核心目标 ⛎。按风险等级从低到高 ⏩，解决方案类产品又分 ♑为：固定收益类、低波收益类、稳健收益类、平衡收益类和积极收益 ❣类，选择不同类型产品 ➨，评价指标会有所不同 ♓。对于固定收益类产品 ⏱，因为客户多为风险偏好比较低的投资者，希望避免比较大的亏损。 ❌评价指标主要是收益率和最大回撤 ❎，最大回撤是为了评价客户可能承 ⏫担的最大亏损。而对于其他四种类型产品，客户希望在适当放大风险 ♊的情况下追求一个较高的收益，评价指标主要是收益率和calmar比率（收益率与最大回撤之比） ♌。

　　王曙光表示，全面注册制推动投行业务转型，以综合金融服务 ⚓实体经济。注册制下，投行通过不断提升保荐、定价、承销能力，推 ♊动49凰粗业务专业化、市场化、综合化。IPO作为投行客户服务的切入点 ⏰，可带动再融资、债权融资、并购重组等投行业务，也可协同资产管 ♑理、财富管理等创造业务机会。

　　四季度本基金进行了适度的结构性调仓 ♈，结构调整为光伏、计 ⛴算机、风电、军工以及疫情后周期的消费、医药和医疗服务。新能源 ♑的配置本基金聚焦在光伏、风电和钠离子电池领域。其中光伏板块维 ♓持了对高纯度石英砂、topcon电池的核心配置，加大了对POE胶膜细分领域品种的配置。风电以海缆和塔筒管桩为主 ♏。在新能源 ♐汽车电动化领域我们主要配置了钠离子电池的标的，其余环节保留了 ⛺汽车零部件的核心持仓 ♋。我们把新能源汽车分为四个现代化，分别是 ⛽电动化、轻量化、智能化和网联化 ✊。目前阶段电动化渗透率已经到了 ❦比较高的水平，因此我们更侧重于轻量化和智能化的配置 ⛻。钠离子电 ⛔池目前处于从0~1的阶段，未来在两轮车、低速电动车以及储能领 ♑域占领一定的市场份额 ❓，目前处于多种技术路线并进的阶段。Topcon今年开始释放产量和业绩，并且其转化效率超预期的兑现，我 ♌们判断2023年会是topcon产能和产量爆发的大年，同时我 ⛷们也将密切跟踪hit技术的兑现进度。军工和半导体的细分领域需 ♉要去自下而上比较细分领域的景气程度，竞争壁垒和市场空间，我们 ⛺精选了一批细分赛道里面竞争壁垒较高的品种比如相控阵雷达产业链 ❣，隐身材料 ♑。另外我们一直密切关注的信创板块正在开始有积极的变 ✌化，尤其是行业信创领域，我们加大了对操作系统、中间件、办公软 ♌件、数据安全等领域核心品种的配置。

　　Moynihan驳斥了一些关于美国政府应完全取消债务上 ⚾限的建议，他在采访中表示，“作为国家，必须就如何确保量入为出 ♎展开争论。”

　　资本市场仍持怀疑态度

　　本报记者 刘守卫 【编辑:荣柱 】