三是政府财政连年入不敷出赤字持续累积，地 ⛅方财政压力加大，但政府资产负债表总体健康 ⛄，中央财政仍有较大运 ⛷作空间。2022年末中央财政国债余额25.87 ⚾万亿元，地方政府债务余额35.07万亿元 ❢，总计债务余额60.94万亿元 ❓，政府部门杠杆率50.4%，其中中央政府杠杆率21.4%，地方政府杠杆率29.0%。根据国际清算银行数据，截至2022年6月1日，发达经济体政府部门杠杆率为105.6%， ⛔欧元区为94.3%。总体看，我国政府部门杠杆率处于可控水平， ❦债务风险大致可控。值得一提的是 ❣，大发大小单双精准计划软件由于国资国企与政府的紧密关系 ➤，国企债务确实也是政府的巨大压力，突出表现在地方城投平台债务 ⏫，当中地方政府还存在隐性担保的情况，这一问题成为社会热议的焦 ♐点应当引起高度重视。当然，城投平台债务也没有网络上说得那么玄 ❍乎，除了政府和国企的隐性担保，总体债务情况并未游离在国企资产 ⛽负债表之外 ♏，已在表内基本得以揭示。由此看 ☾，地方政府资产负债表 ⛔确实堪忧，不仅没有扩表空间，而且需要化解债务压力，当然少数经 ✌济发达地区地方政府除外。

　　财报季渐入佳境 ➦，大发大小单双精准计划软件科技巨头将陆续亮相 ✅，本周值得关注的企业 ♍包括微软、谷歌、Meta、亚马逊、恩智浦、德州仪器、宝洁、埃 克森美孚、雪佛龙等。

　　而纵观2023年至今，在已上映的好莱坞大片中 ♉，仅有《速 ☽度与激情10》跻身年度票房榜的前10名，但累计票房也仅有9.83亿元。要知道，在过去10亿只是好莱坞大片票房的一条基准线 ✋。而今年票房在5亿元以上的好莱坞影片也只有《阿凡达：水之道》 ➨（7.43亿元）、《变形金刚：超能勇士崛起》（6.5亿元）、 ♑《银河护卫队3》（6.06亿元）三部而已 ⚾。

　　总之 ⏰，促进民营经济发展壮大，既需要引导民营企业践行新发 ♏展理念、合规发展，也需要在防止政务失信方面狠下功夫 ♎。政府部门 ♏履约责任意识有明显改善，就会调动民营企业经济活动的积极性。上 ♊述《意见》要求建立健全政务失信记录和惩戒制度，推动政府诚信履 ⏰约，就充分体现了解决问题的决心 ⛄，也就是“刀刃向内”的决心，而 ♈这还需要具体落实。

　　其中 ➢，有消费者反映，与朋友用不同的账号在携程预订酒店， ❓同样的房型 ♏，同样的时间，消费者的支付价格与朋友相比价格高出许 ♒多。另有消费者反映，与朋友一同查机票，同一趟航班，价格也是相 ⛎差近700元；还有消费者称，携程机票买完就降价，并且两次大幅 ⏲度降价。机票搜索多几次就涨价，买完后价格差达到3000。

　　而当居民和企业积极寻求“资产负债表修复”的过程中，宏观 ♓上的“合成谬误”出现了。私人部门越追求健康的资产负债表，全社 ♋会的有效需求就越不足 ❣，资产价格就越有可能下跌，私人部门的资产 ⏫负债表就越不健康。因此我们提示中国出现日本那样“资产负债表衰 ⏫退的风险” ☺。从任何指标或定义来看，当前中国都不能被称作“资产 ♒负债表衰退”。但如果放任私人部门不断修复资产负债表 ♌，而不是从 // ☹宏观调控政策上加以对冲，则主动的“资产负债表修复”就会引发“ ♋资产负债表衰退”的风险。当所有私人部门都不再主动投资和消费， ♉也就意味着所有企业都不会获得相应的营业收入，企业的收入下降、 ❤利润下降，居民的工资就会下降，政府的税收也会下降，经济陷入衰 ♉退循环，资产价格必然也会下降。

　　值得注意的是，本轮城中村改造，不可等同于历史上的棚改。2015~2017年那轮棚改，开启了三四线城市的去库存浪潮； ⛳本轮改造则限定于超大特大城市、不大拆大建 ⛪，可以说是“啃硬骨头 ♏”的改革，资金投入速度更慢，对经济的边际拉动也将更渐进。

　　在日本央行行长植田和男口头干 ☸预、再次表达对外汇过度波动的担忧后，日元仅小幅收复了部分跌幅 ✊。 他还提醒市场投机者，日本央行的决策是数据驱动的 ♐。

　　对于利率政策的预期差

　　目前根据德国智库预测，到2035年 ♒，德国劳动力市场可能♈短缺700万工人。届时，德国处于退休年龄的人数将从目前的1600万人增加到至少2000万人 ⚽。

　　2022年我国宏观杠杆率走势整体体现出“前高后稳”的态 ⚓势，大部分涨幅都是在上半年完成的。我们判断这一特征也将是2023年的主要特征。我们预计下半年宏观杠杆率仍将继续上升，全年 ♐上升幅度超过11个百分点。预计三季度将继续上升2~2.5个百 ⛶分点，四季度杠杆率将有所下降，回落2个百分点左右。

　　本报记者 高阜 【编辑:庆泰 】