二是充足 ♑的居民储蓄余粮，为消费改善提供重要动力保障。疫情发生三年来，国内居民积攒了大量的储蓄余粮，居民储蓄存款 ❣年均增加约12.5万亿元，为疫情前五年年均增幅的1.9倍左右 ☼（见图27）。根据海外的经验，疫情放开将成为居民部门储蓄存款 ❍转化为消费的重要催化因素。如2022年三季度，美国居民储蓄率 ✊已SG飞艇全天计划免费版低于疫前水平，德国、新加坡、韩国等其他经济体储蓄率也均较前 ♋两年明显回落（见图23）。

　　慢慢恢复日常

　　1、大类资产回顾——强预期弱现实，股市小幅震荡，利率债 ⛹好转，但信用债调整持续

潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨十大明星私募访谈丨浙江明确无症状可在岗；连花清瘟致肝损伤、肝衰 ⛴竭？以岭药业回应丨张文宏：做好2～4个月准备！杭州官宣：中小学提前寒假 // ☹！湖北呼吁：积极上传 ♌抗原自测结果丨重磅！权威人士解读中央经济工作会议精神丨浙江省委书记调研阿里巴巴！易炼红"寄语"企业：争当 ☼规范发展模范生、创新发展领头羊丨刷屏！35岁 ➧梅西梦圆大力神杯！来看世界杯背后这项黑科技丨 ⛽本周新股攻略来了！10只齐发，显示面板龙头、宁德时代供应商都 ♌在列

　　中央经济工作会议指出，着力扩大国内需求，支持住房改善等 ✌消费。中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提出，要促进居住消费健康发展，支持居民合理自住需求 ➠。进入11月以来，监管部门持续优化供需两端政策，进一步降低居 ⛷民购房成本 ⛹，逐步修复市场信心，随着年关临近，刚性和改善性购房 ⏱需求逐渐释放，多地房产市场开始回暖。 

　　紧随先行城市（地区）名单公布，多家银行迅速全面启动个人 ♓养老金服务 。这其中，作为入口且具有唯一性的“开户” ☾，更是成为 ♐“兵家必争之地”。

　　近期全球风险资产同步反弹 ♿，背后是金融条件转向宽松的影响 ☸。近期欧洲金融条件转向紧缩，美国金融条件大概率转向在即。随着 ❥衰退预期的增强，美股或将转向下跌周期。近期能源板块表现更为坚 ⏲挺，我们判断衰退背景下，市场结构可能转向供需均刚性的品种。

　　在公告中，信达证券还公布了未来的经营计划：未来五年，公 ❤司将依托中国信达优势 ⚾，坚持以客户为中心，进行独立市场化运作， ❤不断提升各项业务核心竞争力和持续盈利能力 ⏰，支持供给侧结构性改 ⏲革和服务实体经济，力争综合实力进入行业排名前30%分位，总资 ⚾产SG飞艇全天计划免费版、净资本、营业收入、净利润等主要经营指标稳步上升 ♎，业务结构 ⛽进一步优化 ♈。

　　统筹防范化解风险与创新发展

　　11月30日，微众银行宣布推出“微众银行财富+”品牌， ⌛全面升级财富管理服务 ❦。称未来将致力于买方视角的金融产品、注重 ♒用户体验，打造专业、安全、高效的一站式数字化财富管理服务。

　　作为商品货币和能源出口国 ♍，原油的价格与加元汇率息息相关 ✍。在2022年，加元的先强后弱与原油价格的走势相对应（图表2 ❣）。在2023年，我们认为欧美经济陷入衰退的可能性不容忽视。 ♌即使原油供给受到欧佩克减产的影响仍处于紧平衡，但全球总需求的 ♈下行将限制原油反弹的幅度。在2022年12月，WTI原油价格 ♎已经跌至70美元出头 ⛳，较今年前11个月的均值87美元有了明显 ♎下滑。油价的回落是加元在年底走势弱于其他G10货币的重要原因 ⏲。我们认为 ☸，油价偏软的走势可能会在明年上半年的一段时间内对加 ♉元继续形成额外的利空 ⛵。

　　本报记者 朱云卿 【编辑:陈宗彝 】