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3）沪深交易所公布新一轮“提质”三年方案。近日沪深交易 ➥所分别制定《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《落实<推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）>工作方案》，明确未来三年的“提质”工作重点 ♑，有望推动 ♊上市公司高质量发展迈上新台阶。49图库5.1.1
国泰、华商、东方、创金合信等基金公司也表示会将继续推进 ⚓养老目标产品的布局，积极助力我国养老金“第三支柱”的建设。值 ⏪得一提的是 ☻，创金合信表示，未来的创新可能主要是投资范围方面， ♋通过拓宽大类资产配置范围，纳入套期保值工具、海外资产等，以降 低养老产品的系统性风险。
（1）过去几轮库存周期平均历时39个月，平均滞后于销售 ⛲周期2个季度左右；此外库存周期的下行阶段一般持续1.5年-2.0年。
展望23年 ♊，一鲸落，万物生。
0：00-1：00 顺义区南法信镇物流六街12号；
马圣竣在2014年6月20日至2020年7月21日任凯 ♑乐科技总经理，2014月6月20日至今任凯乐科技董事，2020年7月22日至今任凯乐科技副董事长。其在任职期间 ☾，以董事身 ♉份在凯乐科技2016年至2020年年度报告书面确认意见上签字 ♑，无证据表明其勤勉尽责地履行了相关职责，是凯乐科技信息披露违 ➢法行为其他直接责任人员。
是强弩之末还是后劲不小？供需决定价格走势
4.2 国内经济：稳地产决心坚定，但消费复苏波折
日本：3月放松境内疫情管控，市场震荡，6月大幅放宽入境检疫 ⏬政策后，市场出现短期下行后大幅上升。在行业方面，防疫放开前一 ♊月必需消费跌幅居前，达-0.51%，放开后一个月必需消费涨幅 ✌居前，达4.51%。
Choice数据显示，本周五粮液上涨10.64%，截至12月2日 ⚾，北向资金持有五粮液1.96亿股，五粮液股价为163.06元/股，总市值为6329亿元。
6.5 突围：内外两端驱动，“国家安全“大主 ♉题升级
在不到两年的时间里，中国品牌汽车市场份额一路攀升，从2020年上半年的不到35%，到如今已突破50%。
● 经济和盈利：此消（ ♑美49图库5.1.1国衰退） ♉，彼长（中国复苏）。
23年货币政策的主基调为“稳货币”， ❦节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ⛵效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ♊周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ♑宽松的操作 ⛸。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ♍续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕， ❢维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ♌，流动性将 ➠会持续宽松。10年期国债走势 ⚽与地产投资增速相关性较强，后 ♊续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ♑“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ⛷升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。
据悉 ➧，2020年，阿宽食品红油面皮系列产品的年销售额达 ♉到近4亿，累计销量超过1亿份，仅2020年“双十一”期间，线 ♊上订单量达到约1600万份。
具体到国内，我们认为，在国内防控政策 ♋边际优化的背景下，短期内优先配置消费重启的出行链+餐饮链，中 ⏫期布局医药（医疗设备/特效药） ♓。参考20年国内疫情的第一波冲 ⚡击——一方面外需回流的免税购 ⏬物需求、社交属性的白酒需求等均存在景气度改善，另一方面高端化 ♊、品牌连锁化、产品创新驱动龙头公司份额提升，供给结构的改善， // ☹也支撑了消费行业走出α的机遇。如酒店餐饮龙头连锁化率在第一波 ♍疫情冲击下显著提升，带来行业集中度提升，为龙头公司带来α。参考海外各国在“高接种率”下的 ⏳优化及后续走向“共存”后的市场表现——医疗行业通常表现出较强的超额收益。我们判断：随着疫苗的不断接种，及防疫措施的不 ♊断优化，医药设备和特效药需求将提升。
接下来随着疫情防控措施的进一步完善优化，中国的社会治理 ♐模式也必将得到进一步完善优化，从而凝聚起更大的社会共识，为彻 ❗底战胜疫情 ⛎，充分保障民生和进一步推动经济社会发展打下坚实之基 ⏫。
治疗收益降低，是因为血压水平和抗血压药的效果成正比，血 ⛶压标准没下移一次切点 ♏，抗血压药物治疗的平均效果就会降低一次。 ❤专业人士所讲的诊断界值每下调一步，临床效果就降低一步，治疗高 ⛸血压群体的整体成本效果就提高一步，就是这个道理。
从10月底的疫情暴发、员工离职，到11月的政府帮扶、高 ⏰薪稳岗，再到如今的员工回归、秩序向好，富士康入豫12年后，再 ⛲次迎来各方的持续关注 ⏪。从建厂之初创造的“郑州速度” ❧，到如今疫 ⏰情之下稳就业、稳产能的“河南速度”，看似机缘巧合下的轮回，实 ⛄则内在早已发生迭代。
高端产品增长乏力，净利率连降
三、十二月初的布局方向选择
展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 ❣一跌后将见到中期底部 ⏬。历史上 ♑，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ♉；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强 ⏬震荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ☸（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ❡坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ❧验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ➤，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ☻经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ♑的负面影响 ⏳，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ⛺济衰退预期 ♑，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 ♒。
两年多时间内暴涨四倍的光伏上游多晶硅价格最近涨势熄火，显现 ❢拐点。上下游博弈僵持之际，“鬼故事”出没扰动市场，本周有自媒 ♉体传出“硅料价格雪崩 ☸！250元/公斤无人问津”，引发部分投资 ♎者曲解。轰轰烈烈连涨的多晶硅价格一夜之间开始暴跌了吗？澎湃新 ☽闻经多方核实，“雪崩”之说与事实不符。尽管硅料价格下跌趋势已 ➢经明朗，业内盼跌情绪也愈加浓重 ♍，但以此描述当前硅料市场过于夸 ✍张，有失偏颇。