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（2）随着盈利回暖，产能利用率提升 ⏲，tb官网企业投资意愿也开始 ➢加强，并从需求端往产业链中上游传导，进入“主动补库存”状态， ♿供需两旺。
乐华娱乐为中国知名的艺人管理公司，根据弗若斯特沙利文， ⛵以2021年艺人管理收入计算，公司于中国艺人管理公司之中排名 ♒第一，市场份额为1.9%。截至最新披露，公司拥有69名签约艺 ♐人及62名入选公司专业训练生计划的优秀训练生。不过 ❡，被业界人 ⚾士诟病的是公司过于依赖头部艺人 ⚾。财务数据显示，2019~2021年以及2022年前三季度，乐华娱乐前十名艺人应占收入分别 ❎占同期总收入的74.8%、83%、85.6%及87.2%，其 ❍中，排名第一艺人应占收入分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。而这名“排名第一艺人”就是王一 ➨博，也就是说，今年前三季度，王一博一个人为乐华赚了4.43亿 ❦元，贡献了近6成营收 ❦，公司也因此被称为“王一博概念”股。
中国汽车品牌不仅在国内汽车市场取得大丰收，更是一路将更 ⏲多的车卖到包括欧洲、北美在内的国际汽车市场。据中国汽车工业协 会副总工程师兼产业研究部部长许海东预测：今年全年中国汽车出口 ♿将达到300万台。
汪小菲、大S一家、麻六记这几天在各大网络平台被炒得沸沸 ♌扬扬。然而 ♈，麻六记背后的代工厂却鲜有人关注。
对于硅片龙头降价，有业内人士对澎湃新闻称，随着硅料扩产的释 ⛴放产能逐渐进入市场，市场普遍对硅料价格进入下行通道有较强预期 ⛅。在此基础上，硅片价格持续走低 ⏬，符合产业链趋势。未来，随着上 ✍游产业链供应缓解，低价硅料生产的组件逐渐进入市场冲击，组件也 ⛹有望回归价格下行。
基金配置来看，销售链、投资链多遭趋势 ☺性减仓且处于配置极低分位，筹码压力亦不大 ❣。地产产业链普遍处于基金配置低位，普遍筹码压力不 ♊大，白电/厨电/水泥/工程机械/银行/玻璃玻纤等配置在历史底 ⛴部。
案例二：IC设计和被动元件——库存去 ⚽化进行时。①半导体库存周期平 ♓均39个月 ♑，滞后于销售周期2个季度左右，本轮库存高点在22Q2-Q3。②本轮半导体国内销售增速高点在21年8月、全球销售 ♎增速高点在22年2月 ⏳，按40个月周期时长推算，预计拐点或于23Q1-Q2出现。③市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大 ⛪幅领先于库存周期），通常可提前两个季度关注。④综合看，当前IC设计已进入关注窗口 ⌛，但基本面拐点可能要等到23Q2前后，磨 ♎底时间拉长♈。其中，库存去化较快以及有国产替代和汽车芯片增量需 ♌求的细分领域或能更快走出来。
而对比当前中国新能源车产业链，产业链 ✌完善的投资机会将领先于新能源车应用扩散的投资机会。不同于2013年的智能手机，当前中国新 ❣能源车产业链属于国际“领先型” 。预计在23年中，新能源车产业♈链渗透率突破40%后 ♉，将率先进行产业链的扩散完善，待产业链的 ✊完善后（24-25年）才将迎来应用扩散的新β投资机会。
见习记者 骆吴
2022年12月2日晚，这家牵涉“专网通信”骗局的上市 ➧公司披露了《关于收到行政处罚和市场禁入事先告知书的公告》。《 ♈告知书》显示，2016年至2020年，*ST凯乐与隋田力合作 ♊开展“专网通信”业务 ❎，公司仅在2016年存在少量专网通信业务 ⚽，其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生 ♏产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物 ⏰流，以此虚增收入、利润。
德林社 文 | 张佳儒
这一点在中游制造业中的体现较明显，因此，从宏观工业企业 ⛴数据可以看到：中游制造业的库存周期一般会滞后于销售周期1-2 ♊个tb官网季度——比如：专用设备、通用设备、电气机械及器材、化学纤维 ♊、化学原料及化学制品、金属制品业、汽车制造、仪器仪表等。
多地放宽防疫政策，追求科学、精准防疫。近期人民日报等多 ✨家媒体发布关于科学精准、提高防疫工作有效性的新闻，多地也不断 ♿优化细化新冠疫情精准防控措施，各地生产生活逐渐恢复 ♍，相关物流 ♌指数也有所回升。
但宏观层面的数据与微观层面的数据（A股各行业）出现了一 ❓定偏差——A股煤炭行业的库存增速已落入负增长区间，而工业企业 ♐煤炭开采和加工的库存增速仍在历史高位。我们认为这可能与上市龙 ⏬头的经营扩张策略等多方面有关，比如三季报神华、陕煤、兖矿的存 ♒货水平都低于去年同期 ☸，甚至低于过去两年的平均水平。
我们在22.6.25发布22年中期策 ⛷略《此消彼长，水到渠成》，提出22H2市场的预期差在于大类资 ❢产受“紧缩”和“衰退”共振影响 ⏬，而非单边主导。我们与市场观点不同在于——投资者普遍认为大 ➨类资产的主导逻辑需要在交易衰退或是交易紧缩中择其一 ✨，而我们认为22H2 “紧缩+衰退”交 ➧易共振将会是主线，不同资产的核心矛盾有所分化，美债和美元更多 ♋地交易紧缩 ☾，美股和大宗商品更多地交易衰退 ☺。我们判断22H2会 ♋呈现美债延续上行后高位震荡，大宗商品震荡分化，美股仍有下行压 ➧力。
23年美国经济大概率陷入衰退。美国经济“内需走 ❤弱”的负面线索较为明显，未来经济将继续放缓。中国经济复苏力度 ⚾偏弱，疫情约束未来或将逐步打开 ♉，稳地产决心坚定，财政前置但基 // ☹建增速承压 ♉，消费和出口支撑不足 ☸。预计23年盈利回升周期，A股 ⛺有望开启新一轮主动扩表周期。
总结而言，步入12月，几场重要会议即将召开，我们维持此 ⚡前的评估：大方向是边际转好的，市场环境就是相对安全的，以更乐 ❓观地态度看待“战术性反弹”。国内疫情防控优化能进一步持续，基 ♍本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待 ⛪。在这个过程中，我们 ♓反复强调高层在通盘考虑后确定将疫情优化作为前置条件 ⛪，某种意义 ➤上说明新起点之后当前政策目的在于要能切实扭转居民和企业的衰退 ♌预期，政策托底经济的目标在事实和数据上一定要达成。新起点后的 ⏰政策预期对于A股市场信心的持续支撑作用，这有助于市场提前去反 ⛽映明年上半年GDP的改善过程，评估的关键落脚点在于居民和企业 ♊资产负债表的改善。
22年的“国内政策底”已夯实：22年第一次于4月底政治 ♈局会议确认 ☾，第二次在11月的防疫优化和地产放松下再次夯实。随 ♌着11月30日鲍威尔表示“12月政策会议可能会放慢加息的步伐 ➠” ，“海外政策底”也基本出现 ⏫。
近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药 ♎板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ♐、地产不同 ❌，其呈现的是盘整走势 ⛹，而非大幅上涨，这说明医药板块 ♍内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ➡提供了基础 ⛔，维持重点配置建议。
1． 22年底，我们反而对稳增长的决心和 ⏰力度更加乐观！
结合近期与市场投资者的交流，复盘本周全球和A股的行情与 ♈市场环境，有以下几个特征值得关注：
高端产品增长乏力，净利率连降
截至目前，中天运仍有14个IPO项目处于在审阶段，其中 ❤沪市主板1个、创业板10个，科创板3个。