近一个多月，亨迪药业股价一路走高，累计涨幅超两倍，2022 年11月7日的每股18.76元，到12月21日收盘已达 ♐到49.4元。大发总平台

　　受到俄乌冲突、能源供给及欧洲央行加息的三重冲击，欧元区 ⛷经济衰退风险加剧。

　　数据显示，蔚来11月交付1.42万辆，同比增长30.3%，环比增长40.9%。今年1-11月，蔚来共交付新车10.67万辆。

　　节奏方面，关注两个节点。第一个是一季度末二季度初，关注 ➤国内经济活动的修复力度。第二个节点预计是3季度，关注欧美经济 ❎衰退的幅度以及美联储货币政策的应对。

“寒冷的天气可能会在美国产区产生一些负面影响，让作物的产量 ♌减少。”

　　上证50是跨越公历年和农历年的优选 ♋。盈利衰退成为海外市 ✊场主要担忧 ♐，A股盈利能否独立性复苏是关键 ⌛，市场类似7-8月迷 ♉茫期，等待高频数据对复苏的验证 ♒。目前市场处在性价比区间，不应 ❗悲观、加紧布局来年。结构上，消费链条从防控优化的冲击中回暖， ♉地产链条受疫情影响需求待验证，成长链条现阶段博弈分歧最大，岁 ⚡末年初市场追求确定性 ♉，更利于经济复苏脉络分歧最小的上证50， ⛷春节后景气确认和政策发力有望再对成长有更好催化，更“放得开拳 ♑脚”。行业配置方面，继续看好大消费+大金融，增配疫后复苏的大 ⏳消费（零售/餐饮/旅游/航空/白酒等）、大金融（保险/券商等 ⛶）、地产及后周期（建材家电等） ➡。

　　我们判断：（1）行情节奏：目前港股牛市处于1-2阶段之 ♈交的牛市“徘徊期 ” // ☹， 港股二阶段“价值重估”的触发往往是以 ♍社融为代表的信用环境指标低位改善，11月社融受地产销售偏弱的 ⏪影响而偏低 ⚽，但同时也包含了疫情升温、理财赎回、政府债高基数三 ✍重偏短期因素扰动，伴随政策推动下的融资供给意愿上升叠加经济活 ⛄力渐趋恢复的融资需求好转，我们对后续社融数据改善较为乐观。（2）配置方向：战术上 ⌛，港股牛市一、二阶段徘徊期，可采取“业绩 ⏲上调”+“高股息策略”策略。战略上，“三支箭”方向资产多为前 ♋期景气弱势资产，宏观政策变化带来的资产基本面预期扭转，有望成 ⏫为二阶段价值重估行情的引领者，具体为：“稳增长”政策加码（地 ♊产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可 ✌选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。

　　花溪科技已经是第二次调整稳定股价方案。公司此前曾于上会 ⏳前调整稳价措施预案，公司对启动稳定股价措施的具体条件新增了内 ➤容：公司股票在北交所上市之日起三个月内，若公司股票出现连续20个交易日的收盘价均低于本次发行价格时，应当按照本预案启动股 ⌚价稳定措施 // ☹。

　　我们认为，后续重要的观察因素是经济转好和企业盈利修复的 ❣实质性信号 ❦。11月国内政策基调明朗后，市场定价明年盈利修复的 ♌强预期，先获得估值层面的修复，而淡化经济仍在磨底的弱现实。当 ❡前经济经过接近7个季度左右下行及房地产深度调整持续了也快1年 ⌚左右时间，目前经济增速已经明显低于潜在经济增长。随着政策放松 ♌的滞后效应逐步体现，预计本轮经济下行周期可能在接下来1-2个 ♏季度左右接近尾声。预计明年一季度市场处于震荡等待盈利预期的落 ➣地的过程，二季度前后有望迎来盈利改善。

　　茅炜：过往的经验来看，A股大致三年左右可能出现一次系统 ☽性风险，换个视角来看 ♐，大发总平台市场每三年可能会给出一次战略性布局的机 ♊会。

　　但不争的事实是 ⏬，无论这些所谓“原型”是否愿意 ⛴，它们都因 ⚽为《县委大院》的热播而引发了关注。山西定襄县，是其中最为典型 ♐的一个。

　　本报记者 迟万春 【编辑:朱由检 】