今年以来已有多位硅料专家呼吁 ♉，多晶硅供应可以满足未来长期需 ⚾求体育培训机构抽奖活动，在总体不缺料的情况下，不要人为制造供应紧张氛围 ➧。建议主要 ♍下游企业不要过度锁定长单，造成预期缺料的假象，同时长单采购的 ♍企业不要再到零售市场抢料。

　　6.2 托底：地产链信心筑底，防疫政策渐次♈优化

　　● 大类资产：“紧缩+衰退”共振逐步切向“衰 ⛅退”交易。

　　事实上，相关上市企业自己也十分清楚 ♈，新冠病毒核酸检测是 ♓因政策而生的短期业务 ⚾，不可持续 ♋。瑞博奥在其招股书中称，未来随 ♑着政府对新冠核酸检测的指导价格进一步调整以及公司主要经营地新 ⛎冠疫情情况逐步获得控制，公司新冠疫情相关产品及服务收入预计将 ♑出现下滑。菲鹏生物在招股书中坦言，由新冠疫情带来的业绩大幅增 ❣长具有一定偶发性，随着新冠疫情对业绩利好的影响逐步减弱或消退 ♊，公司面临未来经营业绩基数回落及高增长率不可持续的风险。

　　在11月中旬，“黑海粮食外运协议”在几经博弈、最终再度 ⌛延长120天。11月底，全球粮食市场再传来好消息：因俄乌冲突 ♋滞留欧洲港口的俄罗斯化肥也在11月底开始外运。 ♓今年7月就恢复黑海港口农产品外运，俄乌分别与联合国和土耳其签 ☼署协议，其中就包含俄罗斯化肥外运的相关内容。

　　日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ♋现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ⛎的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ♊类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ⛸逆周期属性 ⚓，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ♊业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ♓应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动

　　相宜本草相隔10年再战IPO，如果实现上市，封帅和徐新 ♌或将斩断10年前的恩怨。

　　此外 ⛪，茅台集团在贵阳观山湖区还投资了茅台广场项目。

　　矛盾的原因是什么？

　　23年配置关注风险溢价下行和美债利率 ⛅下体育培训机构抽奖活动行受益的方向，大会之后辩证看待“发展”与“安全”的关系，23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下 ⏲半年偏向“转型”与“突围”— ⏪—风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ⛸，一方面聚 ❗焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带来结 ➧构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是发展 ⛲的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。

　　通胀方面，预计23年CPI和PPI仍将低 ♐位运行，上行风险有限 ♏。

　　本报记者 市川染五郎 【编辑:傅亨 】