◆美国11月新增非农就业26.3万 就业增速高于预期澳门正版全年资料免费大全

　　记者关注到，今年以来，随着《关于推动个人养老金发展的意 ➧见》《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》等 ☺个人养老金各项政策框架相继落地后，养老目标基金、养老理财、养 ♑老储蓄等产品渐次铺开 ♓，中国多层次、多支柱养老保险体系建设正在 ♋翻开崭新的一页。

　　1． 中国制造业：“产能周期”内生驱动+ ⚡“国产替代”外部催化

　　从美国的宏观数据也可以看到，美国上中下游行业的库存和盈 ☾利周期错位的规律也与国内市场类似，表现为：

　　月度视角来看，近一月北向资金增配居前的行业有食品饮料、 ♋银行、家用电器、非银金融、有色金属；北向资金卖出居前的行业有 ♈公用事业、化工、通信、房地产、国防军工。

　　不过 ❤，澳门正版全年资料免费大全新基金整体发行规模缩水之下，也出现易方达、泉果等 ❢部分爆款权益基金，REITs、北交所相关基金、同业存单基金等 ✍也创新产品表现亮眼。

　　其次，A股上市公司存货周期平均3年半 ⛸左右，滞后于盈利周期1个季度左右。一般的传导规律可总结为：信用周期->（传导时长2 ♑个季度）市场指数->（传导时长1个季度左右）盈利周期->（传导时长1季度左右）库存周期->（下一轮）信 ♊用周期。因此，按传导规律来看，市场指数或行业的买点通常出现在 ♊“库存周期下行、信用开始扩张、盈利即将触底”的阶段 ⛅。

　　美联储很少在CPI实质性拐 ♉点前“停止加息”。参考沃尔克时期 ♌，通胀高位 ♈且粘性较强的情况，美联储需要 ❡确认通胀水平至少2-3个月连续的回落趋势后才会停止加息。美国整体通胀6月以来已较高点回落 ⛔，核心通胀10月小幅回落，但整体通胀水平距离美联储2%的目标 ♏尚有较远距离，且美联储需要验证核心通胀连续2-3个月的连续回 ➣落才能确认通胀“实质性”的拐点 ♌。

　　美国核心通胀回落的持续性有望在22Q4得到验证 ♉，但当前美股的盈利尚未充分计入衰退预期，23年美股 ♌仍有杀业绩的风险。对比过去历 ♊史上3次经济衰退和3次经济大幅放缓的情况 ⛳，目前的盈利下修没有 ✍充分体现经济大幅放缓的预期。

　　动力电池领域的考验一方面是原材料价格的持续攀升，另一方 ⛻面则是我国锂、钴、镍资源对外依存度较高。目前，全球锂、钴、镍 ♏资源的分布集中度较高且呈现寡头垄断特征，中国锂资源虽然丰富但 ⏱禀赋不佳，而镍、钴资源匮乏。

　　国家卫生健康委临床检验中心副主任李金明在央视新闻采访时 ❧介绍说，截至2022年4月16日，全国有1.31万家医疗卫生 ♈机构具备检测能力，检测能力达到5165万管/天。

　　本报记者 孟立国 【编辑:侯宁 】