上周万得全A涨幅2.44 %，上证指数涨幅1.76%， ⏰深亚博vip888官网网页登录证成指涨幅2.89%。其他宽基指数方面 ➡，沪深300涨幅2.52%，中证500涨幅1.32%，中证1000涨幅2.59% ♓。

　　我们判断本轮港股行情按“牛 ⛼市三阶段”论。（1）当前是一阶段：11月以 ⏲来事件信号带来主权风险溢价下降 ⏱。疫情防控/地产调控优化预期， ⛪打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。（2）后市有 ♈望接力二阶段：价值重估。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需 ⛪回落下政策稳增长加力 ⚾，重点板块政策确定性提升，市场对于基本面 ♋修复的预期得到确认，带动估值回升。（3）三阶段：企业盈利兑现 ⏬。体现在经济确认修复 ⛪，宏观向微观传导，盈利改善兑现 ☼，推动指数 ➢继续上行。

　　（2）疫情形势恶化超预期 ⚡，如果疫情零星反复形势超预期恶 ♎化，那么企业供应链、生产活动等都将势必受到影响，从而面临业绩 ⛺下滑或增速不及预期风险；

　　去哪里做核酸，成了一个折磨人的难题 ♊。

　　辉煌科技晚间公告，公司预中标西安市地铁8号线、10号线 ♈一期、15号线一期工程综合监控系统集成采购项目3标段，主要包 ❎含西安市地铁15号线一期工程综合监控的设备设计、制造、供货及 ✨相关服务等 ⛺，投标总报价7572万元。

　　对于产业链上下游的行业来说，库存周期多数都体现为滞后项 ♎，但不同行业的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异，有些基 ♊本同步、有些滞后1个季度或2个季度。

　　1990年至今，美股港股走 ✨势相关性近90%，两者走势背离的时段较少 ♌，具有“唇亡齿寒”的 ❓关联。我们以特定状态下的美股、港股背离为研 ♌究对象（美股至少1个月持续下跌、恒指未跟随，且恒指大幅跑赢标 // ☹普500指数），历史上美股下跌并不必然导致港股下跌：1990 ⛔年以来符合标准的时间段共出现5次，分布在1998年、2000 ⏳年、2002年、2018年、2022年。

　　温氏股份表示：“本次回购股份反映了管理层对公司内在价值 ❣和未来发展规划的坚定信心，有利于维护广大投资者特别是中小投资 ♏者的利益，增强投资者信心；本次回购股份用于股权激励或员工持股 ➡计划，有利于建立、健全完善的长效激励机制 ✅，提升团队凝聚力和企 ❤业核心竞争力，有利于企业的长远可持续发展 ⚡。”

　　走小步不停步，主动优化完善防控政策

　　板块配置：医药中期行情随时启动。亚博vip888官网网页登录

　　本市疫情仍处高位运行态 ✅势，要全面落实“四方责任”

　　本报记者 康辰 【编辑:李克农 】