11月美国制造业PMI降幅超预期，美国PMI新订单与库 ➨存差值已接近美国经济此前衰退时水平。ISM 商业报告显示，在 ♍连续 29个月增长后 ➠，美国制造业的经济活动自 2020 年 5 月以来首次出现收缩，落于荣枯线50以下。美国11 月制造 ♒业 PMI录得 49.0，较10月50.2低1.2个百分点， ♐生产、新订单和就业构成部分皆有所下降。分项来看，生产分项仍处 ❤于51.5的正区间，物价分项降幅明显，录得43.3 ♌，前值46.6；新订单与库存两者之差可作为库存循环参考指标，历史复盘下 ⛔，开元棋盘财神捕鱼官网下载新订单与库存差值已接近美国经济此前衰退时的水平。整体而言， ➡美国经济放缓似已蔓延至制造业，美国以及海外需求皆表现疲弱。

　　诚如其言，河南一直想成为并且坚持在成为投资兴业的热土、 ⛻创新创业的沃土。2021年河南省发出项目建设最强“动员令”， ♐树起了“项目为王”的导向。一年多来，通过抓项目、抓创新、开展 ☽“万人助万企”活动等 ⏳，河南经济强劲反弹，创新发展蔚然成风。

　　对于其他传闻，文中指出，“2死3伤的惨烈事故 ♓，踩的是哪 ♌个踏板是最关键的问题 ♉，绝不能随口瞎说！”“避让行人的操作是他 ⛳（司机）做的，刹车他是不断重复踩放、踩放 ♎，这个交警都做了记录 ⚡的。”“说受害者已经对司机起诉故意杀人，我们理解不了这位博主 ⚓为何要这样造谣。”

　　另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 ♉预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ➡，潜在政策支持方向轮 ⌛番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ♏续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 ⛶需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ⛔业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ✅，11月新出口订单指 ♒数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ☻受本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ⚡。房地产融资政策方面 ♏，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ♒自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三♈支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ♊国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ⛵密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ⏱疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ♉。同时，深 ❍圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。

　　在成立后的近3年时间里，该基金的规模基本维持在2亿元左 // ☹右。直到2020年一季度，季报显示，该基金遭遇巨额赎回，基金 ♏规模仅剩约400万元 ♈，沦为迷你基金。2020年二季度末，该基 ➥金规模再次迎来大幅变动，期末基金总份额骤增至16.57亿份， ♌创成立以来的规模新高 ⚓，“大户”进场特征显著。

　　02

　　【增减持】

　　11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供 ♒给侧发力等因素的影响下展开反弹 ♉，市场风格与行业表现也基本遵循 ❎着政策的演绎路径。往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到 ♑以下几个方面的综合影响：

　　港股“天亮了”是19年以来我们做出的 ➨第三个最重要判断。第一个：19.3.7我们发布《金融供给侧慢牛》判断“A股金融供给侧 ♊慢牛已经启动”；第二个：21.12.5我们发布《慎思笃行》判断“A股22年迎来金融供给侧慢牛以来首个压力年”；第三个 ⛴：22.11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指出“ ➦我们本轮采用的AH股复合政策底框架基本满足”。多重底部信 ☸号显示港股已经筑底反转。

日本：3月放松境内疫情管控，市场震荡，6月大幅放宽入境检疫 ♎政策后，市场出现短期下行后大幅上升。在行业方面，防疫放开前一 ♌月必需消费跌幅居前，达-0.51%，放开后一个月必需消费涨幅 ♋居开元棋盘财神捕鱼官网下载前，达4.51%。

　　2． 把脉中国制造业的中坚力量+新能源车 ⏪链“扩表”新方向

　　本报记者 魏野 【编辑:蒲洋 】