（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】2024年，热轧板卷行情基本呈现“V”字型走势，价格经历了前三季度的下滑，随后在4季度转而上行，全年价格重心较2023年呈现下移局面。

　　2024年热轧板卷价格基本呈现先跌后涨的两段式走势，1-3季度，价格逐步下滑，且于9月创下年内新低水平，为3045.65元/吨。随后价格逐步反弹，但反弹力度较小，基本达到1-3季度价格中段位置。对比2024年与2023年热轧板卷价格来看，可以明显看出2024年热轧板卷价格运行在2023年价格下方，价格重心较2023年继续下移。就价格趋势方面，2024年与2023年热轧板卷价格走势呈现多次背离的走势，上半年自3月开始，2024年热轧板卷价格出现下行，2023年则保持上涨趋势，随后仅有6月价格走势相对一致，均保持平稳局面，下半年开始，2024年热轧板卷价格出现深跌走势，下半年价格振幅达到704.57元/吨，较2023年下半年价格横盘震荡呈现出较大差异。

　　就2024年热轧板卷价格波动的主要原因来看，集中在供需关系变动、原材料价格下滑、市场心态变动等方面。

　　供需方面：供需增速不匹配，带动市场供过于求矛盾升温

　　成本方面：原材料价格下滑，带动价格加速下跌

　　市场心态：预期逐步落空，心态转理性悲观

　　2024年，热轧板卷市场心态基本呈现消息利多——预期乐观——心态好转——预期落空——心态转悲观的逐步循环过程中，下半年市场投机需求逐步减少，贸易商积极降库运行，商家心态理智，市场价格跟随期货波动幅度逐步减小，且市场库存轮转速度加快，主要原因在于贸易商积极出货回款，带动库存消耗。市场心态的变化对价格的阶段性上涨及波动起到较大支撑作用。

　　2025年热轧板卷价格走势或呈现“N”型走势，价格重心较2024年出现上移，钢市或将在3-4月份迎来一波反弹，下半年需求继续放量，但总供应量逐渐增加，月末库存有增加趋势，四季度初开始缓和，前期累积的库存得以有效消化，预计此阶段市场价格或有反弹空间。

　　政策方面，钢铁行业政策对板材市场的影响则从供应端进一步持续发力，需求端适当发力。供应端集中在全体钢铁生产企业到个体生产企业的排《360彩票全国开奖结果查询》产能力和水平上。而需求端的发力则更多在新型产线投产、基地建设带来的基建厂房需求上，这一点在固定资产投资数据上的表现更明显一些。国内宏观政策继续偏向利多导向，或对市价起到提振作用

　　供需关系方面，预计2025年中国热轧板卷产品整体延续供大于求的局面。其中1月份以及4-6月份考虑供需双增，供需矛盾或有所缓和。其他时间受到产量平稳但存在消费淡季的影响供需矛盾相对突出，尤其2-3月份以及7-8月份在需求不足影响下导致供需矛盾较为尖锐。

　　从成本端来看，原料端价格下滑，成本支撑或将转弱。原料占比来看，铁矿石与焦炭占比变化不大，二者均呈现供强需弱的表现，其中焦炭价格预计2025年重心下移，前三季度价格偏低，四季度有望转强。

责任编辑：李铁民

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　　本报记者 张克帆 【编辑:俞和 】