大会首日，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆在发表主题演讲时表示，新一轮政策思路为通过“三步走”实现“轻装再上阵”。第一步，打破债务-价格的负循环，避免风险进一步扩大，达到轻装状态。第二步，推行更有利的宏观总量政策，中央政府提高杠杆率，并引导其他经济部门在预期改善的基础上，保持稳定的杠杆水平。第三步，给予二十届三中全会的长期改革蓝图，以十五五规划为契机，在经济稳定回升的基础上，推进结构性改革，实现高质量发展。

　　具体来看，近年来最大规模债务化解将助力地方政府卸下包袱，地方财政紧平衡制约稳增长效果；地产楼市持续注入信心，推动止跌回稳，固定资产投资增速有望升至4.2%左右，地产对经济的拖累最大时期正在过去；股市强化市值管理，营造良好生态。与此同时，中央加杠杆叠加非常规货币政策出台，促进经济打破现实与预期之间的负向循环，广义财政支出带动内需增长，有力度的降息推动物价合理回升。预计2025年社零将提升3个百分点，修复《lota足球》民营企业信心和居民收入预期。

　　杨帆预计，2025年宏观经济将呈现“U”型增长，GDP将实现5%左右的增速。需求端固投分化或迎来边际收敛、出口或面临外需放缓和加征关税双重压力、居民消费大概率呈现弱修复。物价水平总体回升压力仍然较大，明年下半年或见PPI转正。生产端增量政策不断落地，将带动工业和服务业双双回暖。

责任编辑：杨舒

　　简单而言，在惠民保产品上 ⚾，lota足球如果健康群体的参保人越来越少 ♒，非健康人群的参保人持续在积累 ♌，赔付率持续走高，从长期来看项 ♋目是不可持续的，即死亡螺旋问题 ❣。

　　1-10月全口径基建投资累计同比增长8.7% ♎，较去年12月回升6.1个百分点，基建投资整体大幅反弹。主要由于疫情导 ♏致国内经济增长大幅放缓，为稳定国内经济，国家加大了基建方面的 ⛻投入力度。首先，专项债方面，在6月底前发行完毕3.45万亿的 ♑专项债额度 ✋，8月底前使用完毕；8月底新增5000多亿元专项债 ♊地方结存限额，10月底前发行完毕；专项债额度增加，截至11月13日，今年新增专项债券发行规模首次突破4万亿元，约40058亿元，创历史新高，且资金重点用于支持交通基础设施、能源、城 ♒乡冷链等物流基础设施 ⛼，国家重大战略项目、保障性安居工程，以及 ⛻新能源项目和新型基础设施项目建设。其次，政策性金融工具方面，5月底3000亿元政策性开发性金融工具支持重大项目超过900 ☺个，主要投向交通水利能源等网络型基础设施、产业升级基础设施、 ⛷城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施等五大基础设 ⛔施建设重点领域；8月底再增加3000亿元以上额度，并将政策性 ♏开发性金融工具支持领域扩围至老旧小区改造、省级高速公路。其他 ✅方面，包括支持中国国家铁路集团有限公司发行3000亿元铁路建 ➦设债券，启动新一轮农村公路建设和改造；开工一批已纳入规划、条 ♓件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾 ♉、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程；支持中央发电企业等 ♊发行2000亿元能源保供特别债等等。

　　本报记者 王泰吉 【编辑:徐熙娣 】