22年2月我们发布报告《地 ♊产链稳增长 ♍，22年如何布局？》 ♒，首推地产股，其次假设本轮地产 ❢产业链的供需梗阻疏通 ♍，给出了从地产股、到地产TO-C、到地产TO-B、到投资链的观察信号。本轮来看，由 ♉于地产稳增长的预期存在反复，供需梗阻疏导始终不畅，因此与历史 ♎四轮稳增长周期的强贝塔表现不同 ⛶，凤凰彩网彩票app官网本轮地产股表现波折、地产链分 ⛼化较大。

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　　23年货币政策的主基调为“稳货币”， ♿节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ♎效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ⏫周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ⏪宽松的操作 ♏。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ♊续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕， ➤维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ⏰，流动性将 ♈会持续宽松。10年期国债走势 ♑与地产投资增速相关性较强，后 ⏱续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ⛔“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ♎升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。

　　中游制造业的库存周期大概滞后于销售周期1-2个季度 ♒。

　　至于在半导体等产业链方面 ♏。此前，美国通过了《芯片和科学 ♒法案》，旨在增强美国在芯片领域的优势。

　　辉煌科技晚间公告，公司预中标西安市地铁8号线、10号线 ♒一期、15号线一期工程综合监控系统集成采购项目3标段，主要包 ♑含西安市地铁15号线一期工程综合监控的设备设计、制造、供货及 ➧相关服务等 ➠，投标总报价7572万元。

　　同时 ⚡，投行业务的营收占比相比过去两年有所提高 ⚓。其中，证 ☸券承销与保荐业务净收入营收占比由去年前三季度的11.36%提 ❥升至今年前三季度的14.66%；财务顾问业务净收入也由去年前 ♎三季度的1.29%提升至今年的1.52% ⏩。

　　第一、本周A股整体上涨，上证指数涨1.76% ➣。市场结构 ♐上，本周上证50上涨2.75%♈，中证1000上涨2.59%， ⚽大小盘相对均衡，消费风格相对占优。交易量上，本周全A日均成交 ☺额放大，周度日均成交额为9100亿。

　　5.1 海外流动性：美联储继续紧，但不久退坡

　　传闻引股价大涨 深振业A澄清

　　11月至今 ♎，全球市场普遍上涨，国内权益市 ♑场亦跟随上行，且表现好于美股和欧洲主要股指。10月31日至12月2日，恒生指数、上证指数和深证成指分别上涨25.65%，8.24%和7.86%。

　　本报记者 姜桂 【编辑:刘万永 】