展望23年 ♌，加拿大20预测软件一鲸落，万物生。

　　下方只列举部分行业，较完整的行业图表（一级、二级行业） ♎见附录部分 ⛔。

　　5、但是当前看 ⛶，地产和基建在逆周期调节中似乎不再具有中 ♉军主力的作用，这个时候，可能就需要库存周期出清，才能带来一系 ♍列的需求释放：拉动投资（原材料、设备、扩产）需求、从而带动就 ♒业、提升可支配收入、恢复消费信心。

　　在过去的很多年里，地方政府的钱有很大一部分来自土地。2021年，全国地方一般公共预算本级收入11.1万亿元，土地出 ⛻让金收入达到8.7万亿元，救地产是复苏经济的题中之义。

　　大额资金撤退后沦为迷你基金

　　戴  康  CFA：策略 ⛄首席分析师 ⚡，11年A股策略研究经验。2020年荣获新财富最佳 ⚓分析师策略研究第二名、卖方分析师水晶球奖策略第一名、金牛奖2020最具价值首席分析师、新浪金麒麟最佳分析师策略研究第一名 ♎。

　　11月FOMC会议鲍威尔强 ✋调“政策利率水平需达到使实际利率为正的水平。（1）若美国核心通胀在11月和12月持续明显回落；（2）若23Q1美国CPI同比增速有望回落至5%（目标政策利率水平） ♊以下，继而“实际利率回归正值” ♈。假设以上两点均兑现 ❤，美联储有 ♓望于23Q1结束加息 ⏩。

　　3、如何“抢跑”库存周期— ♉—3个案例

　　新增感染者涉及主要风险 ♌点位

　　不过 ☾，2020年三季度，资金再次撤退，该基金规模仅剩1.58亿元；接下来的一个季度，该基金规模更是降至不足100万 ♍元，再次沦为面临清盘风险的“袖珍”基金。

　　23年货币政策的主基调为“稳货币”， ♓节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ♈效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ♐周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ⛎宽松的操作 ❢。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ⌛续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕，♈维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ❥，流动性将 ⛼会持续宽松。10年期国债走势 ♓与地产投资增速相关性较强，后 ♍续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ➤“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ♏升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。

　　本报记者 李再雯 【编辑:孙亿 】