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基于房地产政策和疫情防控措施的优化 ♐，www.chblt.com国内经济基本面将逐 ❗步回暖。证券市场风险偏好回升，市场将继续反弹。
预计23年消费将在波折中复苏，但缺乏 ♋后劲。海外经验来看，在疫情管控逐步放开后消费均有复 ♋苏。20年的首次防疫政策放松以及21年上半 ♌年疫苗“低接种率”下的防疫政策优化，对全球的消费信心/需求都 ♏有较为明显的提振。其中，管控放松对亚洲国家消费需求刺激较为显 ➨著，对欧美国家刺激相对较弱；结构上出行链消费品景气度受到 ♍防疫政策优化改善最为显著。
盈利能力来看，相宜本草也有优势。2009-2011年， ♐相宜本草毛利率分别为78.65%、79.87%、80.34% ❣，高于同行可比上市公司。
2020年1月20日，国家卫健委发布1号公告称，根据《 ☻传染病防治法》的相关规定，基于当时对新型冠状病毒感染的肺炎的 ⛹病原、流行病学、临床特征等特点的认识，报国务院批准同意，将新 ❤型冠状病毒感染的肺炎纳入法定传染病乙类管理，采取甲类传染病的 ⛻预防、控制措施。新型冠状病毒感染的肺炎纳入法定传染病管理，各 ❤级人民政府、卫生健康行政部门、其他政府部门、医疗卫生机构可以 ☺依法采取病人隔离治疗、密切接触者隔离医学观察等系列防控措施， ⛼共同预防控制新型冠状病毒感染的肺炎疫情的传播。
盈利能力来看，相宜本草也有优势。2009-2011年， ➨相宜本草毛利率分别为78.65%、79.87%、80.34% ♐，高于同行可比上市公司。
河南富余的劳动力吸引了富士康，而富士康的到来 ❥，也让更多 ♏的河南人实现家门口就业，成为产业工人，掌握一技之长 ♒。
具体分析，影响库存与盈利周期错位时长的因 ☺素，我们认为主要有几个方面：
三、十二月初的布局方向选择
疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性
预计23年消费将在波折中复苏，但缺乏 ➤后劲。海外经验来看，在疫情管控逐步放开后消费均有复 ♌苏www.chblt.com。20年的首次防疫政策放松以及21年上半 ❍年疫苗“低接种率”下的防疫政策优化，对全球的消费信心/需求都 ⚡有较为明显的提振。其中，管控放松对亚洲国家消费需求刺激较为显 ✌著，对欧美国家刺激相对较弱；结构上出行链消费品景气度受到 ⛷防疫政策优化改善最为显著。
善后工作有序开展
戴 康 CFA：策略 ➡首席分析师 ➢，11年A股策略研究经验。2020年荣获新财富最佳 ♓分析师策略研究第二名、卖方分析师水晶球奖策略第一名、金牛奖2020最具价值首席分析师、新浪金麒麟最佳分析师策略研究第一名 ⌚。
业内竞争从未停止。不久前 ♎，体外诊断龙头上市公司达安基因 ⛹内部的一份《试剂调价通知函》流出，据统计 ♓，此次大幅降价的实际 ⛵产品多达53个，48个试剂产品的价格下调至20元及以下，其中10元与15元的产品占比超过95%，价格在20元以上的则仅有5个。
财务数据方面，截至2022年9月30日，公司总资产为98.35亿元，负债总额为59.72亿元，资产负债率为60.72%；归属于上市公司股东的所有者权益为360.31亿元，流动 ➡资产为36.41亿元 ⛅。按2022年9月30日的财务数据测算， ♊本次回购资金总额的上限人民币18亿元占公司总资产、归属于上市 ♑公司股东的所有者权益、流动资产的比重分别为1.83%、5.00%、4.94%。
诚如其言，河南一直想成为并且坚持在成为投资兴业的热土、 ❧创新创业的沃土。2021年河南省发出项目建设最强“动员令”， ⛶树起了“项目为王”的导向。一年多来，通过抓项目、抓创新、开展 ♈“万人助万企”活动等 ⛻，河南经济强劲反弹，创新发展蔚然成风。
整体来看，本周北向资金累计净买入265.07亿元，环比 ⏳上周增加190.59亿元。本月累计净流入达155.44亿元。
23年美国经济大概率陷入衰退。美国经济“内需走 ⏩弱”的负面线索较为明显，未来经济将继续放缓。中国经济复苏力度 ➦偏弱，疫情约束未来或将逐步打开 ➤，稳地产决心坚定，财政前置但基 ⌛建增速承压 ♑，消费和出口支撑不足 ♏。预计23年盈利回升周期，A股 ♌有望开启新一轮主动扩表周期。
相比A股，港股对于基本面更 ➦加敏感。（1）全部港股收盘价与其累计净利润 ♋增速相关性高达55.28%、恒生指数收盘价与其累计净利润增速 ❥相关性高达44.03%，均显著高于全部A股。（2）我们回顾历 ♒史上港股与A股盈利同时上修、跨度大于半年的区间，港股往往录得 ⏱更大涨幅。2008Q4至今共有四段区间：2009Q2-2009Q4、2012Q3-2012Q4、2016Q2-2017Q4、2020Q2-2020Q4 ☼。综合来看 ♓，以上区间港股整体涨 ➥幅显著大于A股，分子端盈利状况改善时，相比A股，港股表现出更 ❤大的弹性。
公告称，对方自2023年1月至2024年12月总计向子 ⛼公司采购单晶硅片8.25亿片（上下浮动不超过20%），其中2023年1-12月采购3.45亿片，2024年1-12月采购4.80亿片。预计2023-2024年销售金额为62.04亿 ⌚元（含税） ❡，不含税为54.90亿元。
去年底我们预判22年分子端业绩回落是 ➧确定性：22年A股盈利进入自 ♑周期高点向下回落的第二年，A股非金融盈利增速或降至低速个位数 ♊增长，这是分子端的确定性；参考历史上盈利周期向下回落的第二年 ⛳（08年、12年、18年），历史上的可比周期A股市场往往因为 ♓分子端担忧而承压。
大历史往往隐藏于小细节之中：2010年8月上旬，富士康 ⚽郑州首条生产线前脚正式投产，大连万达郑州首个项目后脚便开工奠 ✊基。
歌尔股份公告，大幅下调2022年度业绩预告，预计2022年净利润17.1亿元-21.4亿元，此前预计净利润40.6 ♒亿元-47亿元；公司直接损失和资产减值损失约20-24亿元， ⚓对2022年度经营业绩产生显著影响。
中国台湾：4月开始调整密接者隔离天数，市场出现震荡，反弹不 ♉明显，7月逐步放宽入境人数，市场开始上行趋势。行业层面，疫情 ☽防控常态化之后医疗保健涨幅居前 ➨，2个月涨幅达9.26%。