在过去的三年中 ♐，中国的防控措施一直处于优化状态，如国家 ⌚卫健委新闻发言米锋在11月29日的在国务院联防联控机制的新闻 ⛄发布会所述 ⏲，疫情发生以来，中国政府一直根据病毒变异的特点和临 ⛅床治疗的实践认识，边防控、边研究、边总结、边调整。针对奥密克 ✌戎牛宝网站在线下载变异株传播力和致病力的特性，以及重症率、死亡率等情况，包括 ♋密切关注国际上一些疫情形势的变化，对于防控的措施，我们一直在 ❓研究，不断在调整，最大程度保护人民利益，最大限度减少疫情对经 ❧济社会发展的影响。

　　配置上建议结合当前主题热点与中长期确定性机会：一是中字 ♎头国企有望持续获益中央经济工作会议稳增长预期和估值修复动力， ⏱关注传统基建与新基建通讯龙头；二是防疫政策优化和纠偏带来中药 ♈、医疗设备、医药商业、新冠抗原检测机会；三是具备中长期占优机 ⏪会的成长赛道，包括风光储、电池等，半导体自主可控、信创军工等 ⏬安全领域需关注催化剂出现。

　　从美国的宏观数据也可以看到，美国上中下游行业的库存和盈 ⛳利周期错位的规律也与国内市场类似，表现为：

　　（1）在民企信用增强、及保交付并行的政策思路下，施工到竣工的 ✊预期将较前期更为稳定 ⛼，叠加杭州为代表的“因城施策”继续推进， ⛹居民侧的需求恢复将带来“TO-C”的销售数据企稳；（2） ⌚随后，等待房企宽信用的范围及力度进一步扩大，真正看到房企融资 ⛳“回血”的改善，有望修复至“TO-B”端；（3）由于拿地 ♋、开工、投资仍然需要更大的政策刺激力度，因此将最后传导至开工 ♈与投资链条 ♑。

　　案例二：IC设计和被动元件——库存去 ⏩化进行时。①半导体库存周期平 ❎均39个月 ➣，滞后于销售周期2个季度左右，本轮库存高点在22Q2-Q3。②本轮半导体国内销售增速高点在21年8月、全球销售 ♉增速高点在22年2月 ⛸，按40个月周期时长推算，预计拐点或于23Q1-Q2出现。③市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大 ⏱幅领先于库存周期），通常可提前两个季度关注。④综合看，当前IC设计已进入关注窗口 ⚽，但基本面拐点可能要等到23Q2前后，磨 ♒底时间拉长 ⛵。其中，库存去化较快以及有国产替代和汽车芯片增量需 ⚽求的细分领域或能更快走出来。

　　基金公司着手ESG体系化布局

　　时间进入最后一个月，对明年的规划已摆上议程。对于2023年的新品布局，不少基金公司仍倾向于全链条发力，主动权益、固 ✌收+、FOF是重点发力品种。

　　第一，22年俄乌冲突推升能源成本、大多数制造业 ♏国家贸易局势转差。22年德国贸易顺差持续收敛，日、法、韩等发 ♍达工业国也处于逆差持续扩大的局面，而中国的贸易顺差保持稳定：传统制造业强国 ♏德国的贸易顺差于22年持续收敛 ⛸，且8月的贸易顺差于20世纪以 ♈来首次收窄至0值；韩国自1998年以来，仅08年金融危机与22年陷入长期贸易逆差 ⏬，且今年逆差幅度创有统计数据（1980年 ♊）以来之最 ⛴。

　　布林德说自己以他的父亲为骄傲，“我父亲赢得欧冠冠军的时 ⚽候我只有5岁。我已经不记得当时是否看过那场比赛的直播，但长大 ⛎之后我看过很多次那场比赛的录像 ♉，我希望有一天我也能做到这一点 ♌。”

　　4．对其他直接责任人员张健给予警告 ☸，并处以150万元的 ⛶罚牛宝网站在线下载款；

　　目前尚未交付”

　　本报记者 全尚 【编辑:秦德纯 】