申万宏源主要观点如下：

　　全球领先的铝产品制造商，产业链一体化布局完善。

　　1）产能：公司主要从事氧化铝、液态铝合金、铝合金锭及铝深加工产品的生产和销售，电解铝规模全球领先，拥有几内亚铝土矿年产能5000万吨、氧化铝年产能1950万吨（其中国内1750万吨，印尼200万吨）、电解铝年产能646万吨、铝深加工年产能117万吨，此外公司在山东拥有自备电厂，总体电力自给率52%。2）业绩：2024H1公司实现营收735.9亿元，同比+12.0%，实现归母净利润91.6亿元，同比+272.7%，主要系铝价上涨、原材料成本下降，电解铝盈利两端走阔，氧化铝产品量价齐升。

　　国内铝土矿供应持续趋紧，矿端资源属性凸显。

　　国内《光大彩票软件app大全下载》安全环保政策收紧，国产铝土矿复产困难，进口依存度不断提升，海外供给扰动频出，矿端资源属性凸显，电解铝行业利润向上游环节转移。公司前瞻布局海外资源，几内亚铝土矿项目年产能5000万吨，原材料供应稳定，铝土矿价格上涨趋势下有望充分受益。

　　电解铝产能逼近天花板，供需新格局下铝价易涨难跌。

　　供给端看，国内电解铝产能逼近天花板，海外增量释放缓慢，再生铝受制于废铝供应，未来供给增量有限；需求端看，新能源汽车及电力领域提供需求增量，弥补地产需求拖累，电解铝供需格局长期向好，行业景气度预计持续提升。公司电解铝年产能646万吨，成本优势突出，盈利弹性有望充分释放。

　　分红比例长期维持高水平。

　　公司自2011年上市以来，每年均实施分红方案，截至2023年，累计分红381.7亿元，近5年平均分红比例达47.2%。公司于2024年8月16日发布公告，宣派中期股息每股0.59港元，以10月7日收盘价计算年化股息率为8.7%。公司分红比例位于行业前列，业绩稳定增长下，投资价值凸显。

责任编辑：史丽君

　　华创证券此前表示， 国内的流感相关的疫苗、药物、检测等 ⏬产光大彩票软件app大全下载品公司经历了3年的低谷期，未来几年景气度有望持续抬升。其中 ♌，流感+新冠的联合疫苗、联合检测有望成为新的增量品种。

　　铁路上海站消息 ♉，2月25日至3月14日，铁路上海站三大 ♏火车站，即上海站、上海虹桥站、上海南站将对乘坐进京列车的旅客 ⛳进行专区候车、二次安检。铁路上海站提醒，二次安检期间，旅客进 ☺站安检时间将有所增加 ⛺，请提前规划好出行时间，提早到站，避免耽 ☾误行程。出行前，请务必仔细检查行李，禁止携带管制刀具、易燃易 ➠爆物等违禁品乘车。含酒精的消毒用品也禁止携带。尽量减少携带液 ⌛体类物品，以便缩短安检时间。

　　本报记者 张一奇 【编辑:入江直树 】