证券时报记者 张娟娟 郭洁

　　今年以来，在政策鼓励、重要资金增持以及二级市场板块轮动加速等因素助推下，指数化投资风生水起，资金借道沪深300、中证A500等宽基ETF入市，指数基金成交活跃度不断提升。

　　2023年以来，曾经头顶“光环”的主动权益基金表现不佳，被动权益基金同时跑赢大盘和主动权益基金；今年三季度末，被动权益基金规模、持股市值首次超过主动权益基金，市场偏好由主动管理转向被动管理，由大金融大消费切换至成长风格，指数基金的崛起正改变基金行业乃至整个资本市场的投资生态。

　　ETF凭借其独有的特性，在资产配置和风险管理方面发挥着优势功能，目前已成为市场热门投资工具。不过，相比美股市场，我国资本市场指数基金的发展要晚很多。2004年，我国发行了首只被动指数基金——上证50ETF，直至2017年，A股指数基金的发行才正式进入常态化，2019年以来呈现爆发式增长。截至目前，A股指数基金有800余只。11月以来，发行的新基金中有近四成是被动指数型基金，显著超过主动权益产品的发行数量，但参考美股市场，A股市场被动权益基金仍有较大上行空间。

　　根据中航证券统计数据，2019年8月美国被动股基超过主动股基，此后被动股基规模占比仍在持续增加。欧洲基金和资产管理协会数据显示，截至2019年末，美国累计推出2300余只ETF，总规模可达到4.25万亿美元，占全球ETF市场规模的73%。根据Wind数据，截至当前，美股市场《中彩快三 1080P》ETF合计近4000只，其中美国股票型、被动指数型以及混合型ETF合计超过2000只，最新规模合计超过10万亿美元。

　　被动指数基金规模的强劲增长，对上市公司也产生重要影响。鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰表示，随着指数基金占比的进一步提升，ETF有望成为投资者入市的主要方式，指数将越来越难以战胜，市场优胜劣汰的机制将更加有效，业绩优异、受市场认可而被纳入指数的成份股将享有更高的估值和流动性溢价，由此形成良性循环。

　　值得一提的是，基金行业正进行新一轮降费潮，不少基金公司的管理费率、托管费率下降至行业最低水平，这是他们作为公募基金积极落实新“国九条”的体现，不仅有利于发挥大型宽基股票ETF的资产配置功能，更多的资金可借道ETF流入股市，进一步促进A股市场的流动性和活跃度。同时，在流动性虹吸效应和成本运营优势的双重加持下，为各类中长期资金通过股票ETF特别是宽基股票ETF入市创造更加便利的条件。

责任编辑：尉旖涵

　　总的来说，今年的两条主线是A股的中特估和数字经济，以及 ⌚港中彩快三 1080P股的特别是以互联网为代表的消费，值得长线投资者进行配置。

　　信诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为 ✅，近五年以来原油行业 ♐的弱资本开支周期形成了产能瓶颈 ⛎，海外经济走弱压制了需求，使得♈当前原油处于“供需双弱”的市场格局。本次欧佩克未经过正式会议 ⛼的讨论就形成了一致性方案，结合近期沙特和伊朗外交关系转好，我 ♏们认为在全球经济步入衰退和地缘风险不断累积的当前阶段，中东地 ⏳区国家正在采取措施减缓内部矛盾 ⏳，并在原油生产问题上展现出了团 ♋结，欧佩克对于原油供给的掌控力得到进一步加强。综合来看，本次 ⏩欧佩克的减产计划超出了市场预期 ♓，对国际原油的供需格局或产生方 ♏向性转变，重新开启供不应求的时间窗口，油价产生上行压力。在不 ☻考虑基本面以外因素的情况下，我们预计布伦特原油价格波动中枢或 ♑将重回80-90美元 ⛹。

　　本报记者 尹昌衡 【编辑:白圭 】