通货膨胀：上调通胀曲 ⚽线567cc彩票app下载v，2023年HICP通胀中枢从5.5%升至6.3 ♓，核心HICP从3.4%升至4.2%。虽然长期通胀预期依然被锚定，但随 ⏬着工资增速的爬升，欧央行开始担心中期通胀目标的实现 ❓。2023 ✋年，欧元区核心通胀压力或超过美国；

　　英国财政的紧缩虽然能够避免英镑出现最坏的情况 ✅，但我们认 ⏰为其代价很可能是令英国经济的前景愈发黯淡 ♓。这或将限制英国央行 ✌的紧缩程度 ⛸，并压制英镑的汇率。

　　图表9：中国服务贸易收支的走势 （10 ⏫亿美元）

　　答：就业是民生之本，也是畅通经济循环的重要支撑和关键环 ✋节。近几年经济下行压力加大，中小企业经营困难，就业难度加大， ⛄尤其是青年失业率有所上升，这将会是今后一段时期面临的突出问题 ⏪。按照会议部署，明年要突出抓好稳就业工作 ♌。

　　英国财政的紧缩虽然能够避免英镑出现最坏的情况 ⛅，但我们认 ♏为其代价很可能是令英国经济的前景愈发黯淡 。这或将限制英国央行 ❦的紧缩程度 ⛅，并压制英镑的汇率。

那么，北交所新股整体表现这么差，这些新股为何能赚钱？今天新 ♎股雷达研究员就来聊聊 ☾。

　　此外、2023年期间人民币国际化或得以加速推进。2022年11月16日，央行发布《三季度货币政策执行报告》[11] ♋中有关人民币国际化的推进描述也从此前的“持续稳慎推进”改为了 ⛴“有序推进”。2022年12月9日，中国国家领导人在首届中国-海湾阿拉伯国家合作委员会峰会中发表主旨讲话强调[9]未来3♈到5年中国愿同海合会国家在开展油气贸易人民币结算等领域做出努 ⛺力。2022年12月14日港交所公告显示[4]同时推出“港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制，同时各项新措施的登记 ♑程序预计可于2023年上半年开始推行。我们认为种种信息显示人 ♓民币国际化或在2023年期间得以加速推进 ☸，在全球外储与结算的 ⛷去美元化的进程正在开始，今后“人民币外储”以及“人民币结算” ⛺在此进程中提升空间广阔（详细参考《沙特考虑用人民币结算石油贸 ♑易的启示》）。

　　这番言论与黑田东彦的言论形成鲜明对比。黑田东彦认为近期 ♒通胀上升将是暂时的，因此不考虑近期加息的可能性。

　　►俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机 ♓，567cc彩票app下载v货币政策的分化逻辑 ➡以及避险情绪的升温让欧元在2022年前三季度整体大幅走低。进 ♑入4季度，随着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的 ⛹好转，欧元显著反弹。

　　点评：ECB加息节奏 ♎的放缓符合市场预期，缩表在10月例会中也释放了信号 ⏲。但前瞻指 ♒引中关于“充分紧缩”的表述意味着“更高、更长”的加息周期，这 ♉与美联储异曲同工。市场将本次会议解读为“鹰派”，大幅上调ECB终点利率预测。股票指数大幅回撤，2年和10年国债利率显著上 ❧扬。

　　而如果美国经济明年衰退的深度浅于预期，那么美联储大概率 ⚡会维持联邦基金利率在“限制性区域”更长的时间，那么市场对美联 ⛸储的转向（甚至降息的预期）大概率会向后推迟，这也就会限制美元 ⏬下半年的跌幅进而压制瑞郎明年下半年潜在的涨幅。

　　本报记者 陈秉钧 【编辑:邹秉文 】