金十数据

　　根据摩根士丹利的说法，股票市场的投资者应摆脱防御性姿态，关注那些具有稳健盈利和增长前景的大型公司，包括“七巨头”的一些成员。

　　防御性股票在困难的市场条件下通常表现相对良好，近期也有所上涨。然而，摩根士丹利股票策略师迈克尔·J·威尔逊在周一的报告中指出，结果是这些股票相对于其盈利变得更加昂贵。

　　“在不知道下一个就业报告的情况下，最近防御性股票的超额表现获利了结是合理的，”报告指出。“从战术上讲，我们对防御性股票与周期性股票持中性态度。”

　　美国劳工统计局将在10月4日发布关于就业形势的下一份报告，该数据预计将揭示美国经济是否正面临衰退的线索。

　　由于对前景的担忧，传统防御性行业在今年表现强劲。公用事业选择行业SPDR交易所《老版六宝典229333》交易基金的回报率达26%，是追踪标普500成分行业的11只SPDR基金中表现

　　消费品选择行业SPDR的回报率为15%。虽然落后于整体市场的20%回报，但显著超过了消费品非必需品基金的10%回报。

　　防御性股票在美联储降息后通常表现良好，而这可能是个利好因素，因为美联储上周宣布了激进的降息50个基点。然而，摩根士丹利指出，防御性股票往往在开局时表现滞后。

　　“历史上，防御性股票在美联储首次降息后的3到12个月内持续超额表现，但在首次降息后的一个月内可能会出现初步的适度滞后表现，”威尔逊写道。

　　还有其他因素对防御性股票不利：每次美联储首次降息时，通常是因为经济处于或接近衰退。这种动态有利于防御性股票，但今天并不适用。

　　目前，防御性股票的估值也历史性地偏高。根据摩根士丹利的数据，未来市盈率处于自2022年底以来的最高水平。

　　那么，如果不选择防御性股票，投资者可以在哪里找到股票市场的买入机会？“我们继续推荐大型、优质的投资偏好，”该公司写道。它向投资者提供了一份由该行分析师推荐的具有优质特征的股票清单，包括稳步增长的盈利前景。

责任编辑：于健 SF069

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　　随着担忧缓和，资金流出的压力也有所减轻。高盛首席中国股 ⛅票策略师刘劲津对记者表示，未来外资对中国股市的抛压可控。从投 ⛺资人在中国股票的仓位来看，截至9月底，全球约1万亿美元总资产 ♏的主动型投资者低配中国股票420个基点（BP），相对于过去10年的平均数还是比较低的，10年平均数约为370BP。而根据 ✊高盛的指标 ♐，对冲基金配置中国股票的峰值是在2021年初，当时 ⏲它们将其15%的资产投资于A 股、港股和ADR，现在已降至8%左右。

　　本报记者 琴乃 【编辑:张辽 】