近一个月温氏股份遭北向资金坚持不断 ♊。12月2日当日北向 ❢资金净卖出温氏股份213.18万股，占当日成交量比例为3.15%；近30日累计净卖出832.99万股 ⛳。从减持金额来看，以 ♎减牛八体育APP下载持数量和成交均价为基准进行测算，北向资金12月2日净卖出温 ♑氏股份3905.47万元，近30日累计净卖出1.51亿元。
（1）产能扩张意愿与扩张周期。企业倾向于顺周期扩张，但产能扩张需 ♈要时间，因此在盈利底部企稳时，供给跟不上需求；反过来，由于“ ❢长鞭效应”影响，产业链中上游订单和备货放大，导致周期顶部库存 ⏫积压，供给大于需求。
4．“复合政策底”：与18年相似 ☽，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束
2019年1月 ⛪，隋田力通过成为宏达新材的实际控制人，将 ♌上述自循环专网通信业务引入宏达新材。上海星地通通信科技有限公 ⛺司、江苏星地通通信科技有限公司为自循环业务核心公司 ⛼，执行资金 ⛻池及产品拆解功能。新一代专网通信技术有限公司、江苏迈库通信科♈技有限公司和深圳天通信息科技有限公司为业务通道公司 ⛪，以资金过 ☼账和合同单据流转的方式参与自循环贸易，并收取1.5%-2%通 ❢道费。上述公司均受隋田力控制，为宏达新材的关联方。宏达新材专 ⛔网通信产品组装业务和贴片业务形成闭环。
我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》 ⏱提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ⛽政策底出现 ⛶，AH破晓 ♊。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ⛶底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ⛷对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ♊场定位重要 ☺，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ♒率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ⚾牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ➦，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ⛺投资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ⏪。
地产链“稳增长”政策确认加 ☼码，“稳信用”信号明确。11.8扩大民营企 ♉业（包含房地产）债券融资支持工具，即“第二支箭”延期并潜在扩 ➥容。而后11.22国常会提出改善房地产行业资产负债状况，推进 ♏保交楼专项借款落地。11.23央行&银保监会《关于做 ➦好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》加大对“保交 ☽楼”支持力度。11.28“第三支箭”证监会进一步调整优化股权 ♐融资政策。地产链“ ♎稳增长”政策从股/债两端相继加码，有助于支撑地产投资触底回升 ⛻。
对于A股，22年演绎“戴维斯双杀”。21年12月5日我们发布的22年度策略展望《慎思笃行》已经成 ⛴为今年A股最重要的判断，我们 ♉预判22年A股分子端业绩回落是确定性，而分母端则是“美联储坚 ☾决紧+中国有底线松” ☼，因此分母端难以有效对冲分子端下行压力。 ♈两大核心矛盾已在22年得到验证 ⛽。结构上我们概况三特征。（1）22H1上游行业表现占优。供需缺口带来的上游涨价挤占下游 ♑行业的利润空间；（2）业绩预 ⌛期上修的低PEG策略相对抗跌。偏价值类板块煤炭、交运、房地产保持正收益，而偏成长类板块电 ❣子、传媒、军工则跌幅居前；（3）小市值公司跌幅小于大市值公司。国证1000、中证500指数跑赢创业板、深证100指数 ⚡，牛八体育APP下载原因是小市值公司对于美债利率上行的敏感度较低，而中国则保持 ☽了较为宽松的货币政策
但随着新冠病毒的不断变异 ♋，当前在全球流行的奥密克戎变异 ♉毒株，其临床特点也逐步被认知，众多科学研究以及真实世界的数据 ⛄显示，其传染性逐步增强，但其致病力及病死率降低。也因此，其管 ✍理级别又必须要重新考量。
不过 ♑，多位光伏行业人士对澎湃新闻分析称，当前的产量增加 ⛎仍不足以促成硅料价格的剧烈下跌 ⛪。眼下正处于上下游博弈的敏感期 ♏，每年一季度为光伏行业的传统装机淡季，阶段性需求减弱，加之硅 ☸片企业降价去库存、硅料降价预期影响，下游企业观望情绪浓厚。另 ⚡一方面，主流硅料厂暂无库存，因此没有降价“甩货”的压力。双方 ⚡僵持不下，12月份的硅料长单仍在签单过程中，价格究竟能降多少 ❎仍待进一步博弈而定。
实际上， 2017年美国率先将高血压诊断标准降低到≥130/80 mmHg时，就在国际学术界就引发了激烈探讨。
南方医科大学南方医院感染内科及肝病中心副主任、疑难感染 ❗病中心主任、主任医师彭劼对第一财经记者表示，2020年将新冠 ❤列为甲级管理，是考虑当时对疾病本身及病毒的认识尚不够，而且当 ⛅时该病的病死率很高。如今的奥密克戎变异株 ⛄，虽然传染性变强，但 ♒毒力变弱，病死率已大大降低，98%以上的感染者属于无症状及轻 ♓症患者。从病毒及疾病特点看，当下再延续甲级管理的模式并不适宜 ❌。
本报记者 郭智博 【编辑:陈婧 】
