A股后市怎么走 ♓？十大机构解读>>买球的网站

　　4.1 海外经济：美国23年大概率陷入衰退

　　吕锦标表示，到今天，多晶硅已经不是光伏供应链的瓶颈。今 ⏲年的国内硅料供应总量加上进口将达到90万吨，可满足350GW ❦用料，足以支撑全球市场需求。明年保守估计国内产量将超过146 ⛶万吨，加上进口硅料，总量将达到156万吨 ⏩，可以满足600GW ➧的光伏用料 ♋，“大家不用太焦虑。”

　　证券研究报告   《库存周期对总量研究 ♈和行业研究分别有何指导意义？》

　　11月FOMC会议鲍威尔强 ♐调“政策利率水平需达到使实际利率为正的水平。（1）若美国核心通胀在11月和12月持续明显回落；（2）若23Q1美国CPI同比增速有望回落至5%（目标政策利率水平） ⛼以下，继而“实际利率回归正值” ➥。假设以上两点均兑现 ❢，美联储有 ♒望于23Q1结束加息 ⏫。

　　配置上建议结合当前主题热点与中长期确定性机会：一是中字 ⛔头国企有望持续获益中央经济工作会议稳增长预期和估值修复动力， ♉关注传统基建与新基建通讯龙头；二是防疫政策优化和纠偏带来中药 ♋、医疗设备、医药商业、新冠抗原检测机会；三是具备中长期占优机 ➠会的成长赛道，包括风光储、电池等，半导体自主可控、信创军工等 ⛺安全领域需关注催化剂出现。

　　今年在“美联储坚决紧+国内有底线的稳增长”之下，A股估 ⚽值挤压。今年全球市场逐渐认清美联储的首要目标是“压低高通胀” ♋，且年初俄乌冲突进一步放大“滞胀风险”，因此A股估值三个决定 ⛽因素均不友好（无风险利率、盈利预期、风险偏好），今年Q1和Q3美债利率上行最陡峭的阶段A股杀估值。买球的网站

　　23年美国经济大概率陷入衰退。美国经济“内需走 弱”的负面线索较为明显，未来经济将继续放缓。中国经济复苏力度 ♐偏弱，疫情约束未来或将逐步打开 ⛅，稳地产决心坚定，财政前置但基 ⚾建增速承压 ♊，消费和出口支撑不足 ♓。预计23年盈利回升周期，A股 ♋有望开启新一轮主动扩表周期。

　　仅就销售破亿的十天而言，热度是呈先上升再下降的趋势。其中，11月24日张兰单日带货总额就接近2500万 ⚓元，而在汪小菲自微博退场后 ♍，至11月30日销售 ❤额已降至500万元以下。

　　宏观层面工业企业的库存周期与盈利周期表现 ☻出的规律大体上可以总结为：

　　通胀方面，预计23年CPI和PPI仍将低 ♓位运行，上行风险有限 ⛳。

　　本报记者 邓传密 【编辑:王贞仪 】