财联社11月15日讯 （记者 曹韵仪）今日，大额MLF到期叠加税期，资金面迎大考。不过市场认为，本月MLF到期量大和政府债券发行等影响均为短期扰动因素，资金面波动可控。往后看，资金面核心扰动仍然在政府债供给。

　　业内认为，当前政策的底层逻辑已转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。具体到货币《8555tc新浦京》端，大方向将延续宽松，年内或还有一次降准

　　本月MLF到期量大 资金面短期波动可控

　　今日，央行公开市场开展9810亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，今日122亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。

　　此外，从资金面来看，本周全周逆回购到期843亿元，国库现金定存到期800亿元，MLF到期14500亿元，到期规模较大且要延迟至25日续作，市场关注央行将采取的对冲形式。

　　周茂华指出，央行此前加大货币财政逆周期调节力度，此前降准、财政支出加快，央行运用多种公开市场操作工具，呵护市场流动性，市场流动性保持合理充裕。另外，央行创设国债买卖、买断式逆回购操作等，流动性管理更加精细化。”周茂华表示。

　　政府债供给是资金面扰动主因 市场预计年内或有降准

　　结合最新发布的宏观数据，市场对于年内降准的预期愈高，有观点认为11月内或有一次降准落地，明年上半年或降息。

　　国盛证券首席经济学家熊园认为，往后看，当前政策的底层逻辑已转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。“具体到货币端，大方向将延续宽松，年内很可能降准，快的话明年1月降息。”

　　“在央行新框架下，预计11月或有一次降准，明年上半年或有一次降息。”天风固收首席分析师孙彬彬认为，从政策信号观察，外围不确定性和国内宏观压力或有影响，但并不会改变货币宽松的方向，包括降息的可能性。

　　周茂华则指出，目前，国内低物价环境、海外政策转向，因此国内降息、降准等常规政策空间充足。“综合考虑后续积极财政实施、政府债券发行量增大和季节性因素等资金面扰动因素，不排除央行进一步出台降准等工具，平稳市场流动性，稳定银行负债成本和净息差。”

责任编辑：秦艺

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