“如果在金融行业待得久了，经历过几个市场周期，就会知道，金融危机其实无非就是一个市场周期的一部分。市场永远在好的时期和艰难时期之间循环。”身处华尔街的奥本海默基金公司副总裁、基金经理李山泉在回忆起2008年那场次贷危机时，曾对第一财经无限感慨。
2007年7月末，华尔街顶级投行之一贝尔斯登（Bear Stearns）旗下的信用担保债务凭证（CDO）对冲基金轰然倒塌，那场此后演变为全球金融危机的次贷危机从此揭开序幕。
当时，贝尔斯登首席财务官莫里纳罗（Sam Molinaro）说：“这是1933年大萧条以来最悲惨的信用市场环境。”
这场源于货币宽松、住房刺激政策和金融创新孕育的房地产泡沫，通过次贷进入金融系统，再通过包装绚烂复杂的金融衍生品，让更多人卷入进来，直至泡沫破裂。
最终，雷曼兄弟宣布破产保护，贝尔斯登和美林相继被收购，曾经风光无限的华尔街五大投行，仅剩高盛和摩根士丹利两家黯然神伤。
华尔街重新洗牌。
十多年后，再来回顾这场席卷全球的金融危机，或许有不一样的感悟。
2007年8月，美国次级抵押贷款市场开始动荡，多种迹象显示着风险暗潮涌动。随后，次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，并最终在2008年9月演变成全球金融危机。
此后，为了应对危机不断蔓延，全球主要经济体采取了大规模的扩张政策。
2009年12月，当人们认为危机逐渐远去，全球进入“后危机时代”，就在此时，以希腊主权债务危机为源头的欧债危机隐现，随后愈演愈烈，不断升级，最终演变为一场欧债危机。
当市场还在消化欧债危机卷土重来时，2011年8月，标普下调美国AAA级长期主权债务评级引发美债危机，震惊世界。
当心态变得进取，资产估值便被推高。在追逐风险的时候《570彩票官方正版下载》，市场更少去关注风险管理，问题便逐渐累
为了应对重重危机，发达经济体一再使用货币宽松的工具：自2008年金融危机以来，美联储共出台了三轮量化宽松政策（QE），总共购买资产约3.9万亿美元；欧洲央行先后开展长期再融资操作（LTRO），推出直接货币交易计划（OMT），并于2015年3月全面启动量化宽松政策；英国和日本央行多次扩大资产购买计划。
中国也在2008年11月推出了“4万亿”经济刺激计划，以应对危局。
在此背景下，国际金融市场剧烈动荡，全球也开始了艰难的复苏进程。伴随着各国经济复苏进程的不平衡，主要经济体的货币政策取向开始分化。2014年1月，美联储正式实施“削减数量宽松规模”（Taper）计划，并于10月底结束资产购买计划，宣告始于2008年的三轮量化宽松政策正式退出；与美国相反，日本实施了力度空前的量化宽松货币政策；欧元区也积极筹备和实施量化宽松；发展中国家则纷纷提高基准利率。
2015年，主要经济体货币政策进一步分化：3月，欧洲央行全面开启量化宽松货币政策，日本持续量化宽松，大部分新兴市场国家开始步入降息通道。美国则于2015年12月16日实施了自2006年以来的首次加息。
危机逐渐过去，全球开启了金融监管体系改革，各国在金融监管领域推进审慎监管和行为监管。
十多年后再来回顾这场危机，作为历史的记录者和见证者，我们也不禁思考，是市场太贪婪，还是金融监管太放纵？或许在自由市场和金融监管之间，还需要寻找金融治理的平衡之道。
（本文来自第一财经）
责任编辑：李桐
指标生是指将普通高中学校（优质公办高中）招生计划直接分配到 ♊辖区初中学校的招生指标名额，考生只要成绩达到该校指标生名额数 ⛹的570彩票官方正版下载名次，并符合录取条件，即可直接录取到所填报第一志愿的高中学 ⚡校。根据教育部和省厅要求，指标的分配比例不低于高中学校年度招 ⛽生计划的60%并逐步提高。指标生政策的初衷，是维护教育公平、 ➢保证每一所初中学校至少有一定比例的学生被普通高中录取，也是扭 ➡转大家都往少数“名校”初中挤的有效手段，更是促进义务教育均衡 ⚽发展的举措之一，目的是让薄弱学校的学生也有享受高中教育资源的 ♑机会。我市各优质高中学校指标生名额由县市区教体局统一分配（市 ♑属高中在德城区、天衢新区范围内统一分配） ♑。为保证招生质量和教 ❤育公平，我市设置了指标生录取控制分数线，即如果考生分数低于招 ❗生学校统招生分数线下30分，则不得录取。指标生按核定数量分配 ♌到各初中学校，并不具体到某位考生，而是在等级符合报考学校要求 的条件下，取决于考生中考成绩在毕业学校所占位次是否在指标生分 配的数量范围内。
2022 ➢—2023供暖季自2022年11月17日始，至2023年3月12日24时止，共计116天。根据气象部门天气预报显示，近日 ♒气温逐步回暖，按照县政府安排，费县将于3月12日24时正式停 ♐止供暖，请广大用户做好停暖准备，并在停暖后 ♐做好室内供热设施的维护、保养工作。
本报记者 刘菁 【编辑:于幼华 】
