华商稳健双利债券基金（A：630007 B：630107）伟德网址导

　　外资增持人民币 ♿债券有望延续

　　2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规 ➣则伟德网址导向社会公开征求意见 ❥，全面注册制呼之欲出 ♐。接受证券时报记者采 ♎访的投行负责人普遍表示，全面注册制改革是全要素、全环节的改革 ⏪，有望在发行上市、交易机制、监管退市等方面进行系统性优化，从 ❌而提升资本市场发挥资源配置的功能。投行作为资本市场发行上市的 // ☹直接参与主体，将迎来更多机会和市场空间。

　　外资增持人民币债券有望延续。从2023年1月的数据来看：一是北向资金大规模流入A股市场 ➧显示出外资情绪的提振；二是当月中美利差中枢进一步收敛至-67bps以及人民币对美元升值2.9%；三是10年期国债利率在充 ♌分price in经济修复预期后继续上行的动力料将趋弱。此外 ❤，观察离岸市场的无本金交割人民币利率互换（NDIRS），其反 ☻映了外资对于国内利率债的预期状况，趋势上与在岸的10年期国债 ♌利率基本相同。2023年春节之后，随着10年期国债利率的下行 ⛷以及国债期货上涨，5年期NDIRS利率同样有所下跌 ✅，表明离岸 ⛔市场对于国内利率债的预期边际转多。综合基本面因素以及市场交易 ♈指标，预计外资持债有望维持增持状态。考虑到投资者充分price in国内经济修复预期，叠加离岸市场情绪的边际转多，2.9%左右的10年期国债利率或已具备配置价值 ➣。

　　外资增持人民币 ♏债券有望延续

　　根据2022年8月脉脉发布的《2022人工智能顶尖人才 ♑数据图鉴》 ➠，人工智能人才缺口依然很大，其中人工智能行业算法方 ♉向人才招聘难度最大，热度最高。相比其他行业，AI行业整体薪资 ♋较高，算法工程师平均起薪超过3.2万元，其中近九成为硕博学历 ☸。

　　外资持债缘何“由减转增”？ ⛸一是人民币走强叠加升值预期，提升了人民币资产的配置价值，这或 ❢是12月外资重新增持人民币债券资产的主导因素；二是10年期美 ➥债和10年期中债的“一下一上” ✌，推动同期中美利差逐步收敛，中 ❍美利差深度倒挂的形势有所缓和，吸引境外机构适时增配人民币债券 ⛽资产；三是经济基本面修复预期改善带动市场情绪回暖，人民币资产 ♏重获青睐，外资持债由减转增。

　　解决方案类产品的基金经理在组合构建过程中，以追求较高的 ⛔风险收益比为核心目标 ♒。按风险等级从低到高 ♊，解决方案类产品又分 ⏰为：固定收益类、低波收益类、稳健收益类、平衡收益类和积极收益 ❤类，选择不同类型产品 ♒，评价指标会有所不同 ☾。对于固定收益类产品 ♉，因为客户多为风险偏好比较低的投资者，希望避免比较大的亏损。 ⛔评价指标主要是收益率和最大回撤 ♎，最大回撤是为了评价客户可能承 ✨担的最大亏损。而对于其他四种类型产品，客户希望在适当放大风险 ♒的情况下追求一个较高的收益，评价指标主要是收益率和calmar比率（收益率与最大回撤之比） ⏳。

　　知情人士透露，谷歌也在向人工智能初创公司Anthropic投资近4亿美元，后者正在测试名为Claude的ChatGPT的竞品 ♈。

　　疫情发生三年来 ➦，2023年的开春成了西双版纳楼市分水岭 ⏱，所有的阴影、低迷似乎都一夜之间消散，取而代之的是珍贵的信心 ♐和预期。

　　微软一直在稳步提高对人工智能的押注 ♊，以寻求为现有消费者 ⛅和企业产品添加新功能并创造新体验。微软在其他方面缩减规模，该 ♎公司正在进行规模约一万人的裁员 ♓，并警告称在截至6月的财年的剩 ♿余时间中云计算和商业软件销售将放缓。

　　本报记者 高殷 【编辑:李绩 】