大和发表报告指，若内地财政刺激在2025年起见效，则2026年3月底止2026财年阿《310大赢家手机版》里巴巴（09988）盈测料有上行空间。予阿里H股目标价由98港元升至146港元，评级“买入”。

　　该行料内地政府明确“防止房价进一步下跌”，着力推动房市复苏，将带来财富效应及提振消费情绪。在这方面，上海市派5亿元人民币消费券及上调存量房贷款利率料对中国消费市场有正面影响。不过，直至内地政府财政刺激详细出台前，短期刺激幅度料有限。

　　该行称，阿里近期股价上升后，其预测未来一年市盈增长率较三年均值高出0.7个标准差，但较五年均值仍低出0.5个标准差。该行认为，阿里仍有重大估值重评空间，现估值相当于预测市盈率12.6倍，低于五年均值15.6倍。即使2025至2026财年收入增长速度将较2022财年前慢，但该行相信阿里市估将在2025财年趋稳定，并较两至三年前更进取地释放股东价值。

　　此外，大和称，公司正透过新广告产品及软件服务费，加大力度推动核心CMR（客户关系管理）变现，以收窄CMR与平台总交易额（GMV）的差距，亦推动利润率向上。

责任编辑：史丽君

　　同时 ♊，要求各平台认真落实各专项行动要求。包括进一步规范 ♌明310大赢家手机版星广告代言活动，开展医疗美容行业突出问题专项治理 ❤，打击整治 ♒网络非法野生动植物交易等。按要求做好对平台内经营者的指导和管 ⛼理，净化网络消费环境 ♍。强化政治意识、法律意识，巩固网络市场监 ⛸管专项行动成果，进一步明晰管理责任、健全合规制度、提升合规能 ♉力。

　　值得一提的是，源杰科技的主力产品售价正在不断下滑。据招 ⛄股书，2020年，在源杰科技的三大主营产品中，2.5G、10G、25G激光器芯片系列产品占主营业务收入的比例分别为36.10%、20.80%、43.09%。其中 ✨，25G激光器芯片系 ⛪列产品占比最高。但在2021年 ♿，其25G激光器芯片系列产品收 ❣入同比大减63.94%，占其主营业务收入的比例下滑至15.62%。与此同时，受市场需求调整影响，报告期内源杰科技25G激 ♈光器芯片系列产品的平均售价下降了51.92%。2019年至2021年，源杰科技25G DFB激光器芯片系列产品平均售价分 ♒别为55.16元/颗、43.88元/颗、21.1元/颗。

　　本报记者 熊怡 【编辑:桥口隆志 】