业绩预告陆续出炉，A股的年报行情炒作如火如荼，其中有绩优股的价值兑现机会，也有过度炒作后的投机风险，股民参与布局要务必冷静。

　　目前而言，A股市场的不确定因素基本消除，包括疫情影响基本消除，各个企业复工复产也如期进行，人民币汇率持续《一分快三彩》升值，股指也走出震荡向上的反弹走势，这些因素都表明，投资者的信心正在恢复，此种情形之下，大的投资环境因素基本明朗，投资者没有什么可担心的重大利空消息，剩下的就是在稳定的投资环境中选择股票的事情

　　不过，虽然大环境稳定，但现阶段却是投资者最难操作的一段时期。因为到了年报公布期，上市公司的股价关系将会重构，原本预期业绩很好的有可能不及预期，原本预期会退市的公司，说不定用了各种财技就能免于退市。

　　年报预期和年报预期的变化有什么关系？例如投资者都认为贵州茅台是收益很稳定的公司，每年业绩也能保持一定速度的成长。但是如果在某次公布业绩的时候，贵州茅台的业绩成长性出现下滑，虽然这并没有影响到茅台的当期利润，但是却让投资者感到了不安，这就是预期的变化，投资者从看好茅台变成担忧其成长性，这就是预期变化，而这种预期变化将会反映到股价之上。

　　年末最常出现的预期变化，一是绩优股出现不再绩优的隐患。对于绩优股而言，投资者的正常预期是稳定增长。如果临近年末公司出现任何业绩增速不及预期甚至下滑的迹象，那么，投资者对公司的年报预期就会产生很大的负面看法，消极的投资情绪会直接传导在公司股价上，结果就是绩优公司的股价可能在年报期间突然承压，公司的估值定位也可能持续被投资者下调。

　　另一个则是垃圾股忽然抛出了超预期的利好。预期变化有坏当然也有好。诸如，前三季度业绩预减或者预亏的公司，在四季度突然经营业绩超预期，公司全年的业绩有望好转，甚至盈亏性质发生变化，那么这样的利好消息将直接改变投资者对公司的年报预期，如果上市公司原来的市值为30亿元，那么可能受年报预期向好因素的影响，机构或者投资者会把公司市值看高到40亿元甚至更高。

　　1月4日 ♌，公司股价无悬念一字跌停。截至 ♋午一分快三彩盘，封单近50万手 ⚾。

　　此外 ♍，上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千在研报中 ♍表示，市场的波动会显著影响基金与原油期货产品短期的相关性，原 ➨油QDII产品作为基金品种，和原油期货有许多不同，基金净值并 ❌不会完全跟随特定的原油期货价格指数同涨同落。

　　本报记者 吴庆云 【编辑:迪奥 】